El dólar estadounidense se fortaleció el jueves después de que las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo en Estados Unidos cayeran a 187K en la semana que terminó el 18 de julio, por debajo de un pronóstico de 212K y de una lectura previa revisada de 209K, el nivel más bajo desde 1969. El apetito por riesgo se debilitó a medida que se intensificó el conflicto en Medio Oriente, con los precios del petróleo disparándose tras ataques a petroleros saudíes en el Mar Rojo y un renovado enfoque en la posible disrupción en el estrecho de Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz. El Índice del Dólar (DXY) subió alrededor de 0.3% hasta ubicarse por encima de 101.40. El EUR/USD retrocedió a cerca de 1.1380, bajando aproximadamente 0.3%, incluso después de que el Banco Central Europeo mantuviera sin cambios sus tres tasas clave, mientras que el GBP/USD cayó por debajo de 1.3320, perdiendo cerca de 0.4%, antes de los pronósticos de Ventas Minoristas del Reino Unido de −0.3% m/m para junio tras +1.2% en mayo, y de −0.4% excluyendo combustibles.
El USD/JPY avanzó cerca de 0.4% hacia 163.85, su nivel más alto en casi cuatro décadas, a medida que se ampliaban los diferenciales de rendimiento. El AUD/USD cayó alrededor de 0.4% hasta cerca de 0.6970 pese a que el Empleo en Australia aumentó en 76.3K frente a un pronóstico de 15K y el Desempleo se mantuvo en 4.4%; los PMI Compuestos previos fueron 50.4. El WTI trepó más de 6% hasta cerca de $92.00 por barril, mientras que el Oro bajó alrededor de 2% hasta aproximadamente $4,050. El viernes trae el Índice de Confianza del Consumidor GfK de Alemania, estimado en −28.5 frente a −29.2, con los PMI preliminares de julio de HCOB por publicarse; se prevé que Manufactura de la Eurozona esté en 51.3 y Servicios en 49.8. Estados Unidos publica los PMI preliminares de julio, con Manufactura estimada en 54.5 frente a 53.9 y Servicios en 51.0 frente a 51.2, junto con las Ventas de Viviendas Nuevas de junio, mientras que el Reino Unido también divulga los PMI preliminares de S&P Global.
Dólar, yen, petróleo y oro: posicionamiento estratégico
Recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en posiciones largas de dólar vía futuros de FX y opciones call, ya que la resiliencia de los datos laborales mantiene a la Reserva Federal con sesgo hawkish. Con las solicitudes de desempleo en mínimos históricos de 187K, los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. están en posición de seguir subiendo. Esta fortaleza macroeconómica sugiere que el índice del dólar (DXY) sostendrá con facilidad su impulso por encima del nivel de 101.40 en las próximas semanas.
Debemos ser extremadamente cautelosos con posiciones largas en USD/JPY cerca de 163.85, ya que el riesgo de una intervención repentina del gobierno japonés es muy alto. Históricamente, el Ministerio de Finanzas de Japón gastó un récord de 9.8 billones de yenes (alrededor de $62,000 millones) en un solo mes durante 2024 para defender su moneda cuando cayó por encima de 160. Para gestionar este riesgo, deberíamos usar stop-loss ajustados o comprar opciones put de USD/JPY de corto plazo para cubrirnos ante una caída rápida del par inducida por intervención.
Sugerimos comprar opciones call sobre el crudo West Texas Intermediate (WTI), ya que las amenazas geopolíticas en el Mar Rojo elevan el riesgo de estrangular corredores energéticos globales. El estrecho de Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz en conjunto canalizan millones de barriles de petróleo al día, por lo que cualquier interrupción del transporte sería altamente inflacionaria. Con el WTI superando $92.00, la volatilidad implícita de las opciones probablemente repunte, beneficiando a los operadores que se posicionen para nuevos saltos en los precios de la energía.
Pese a la enorme incertidumbre geopolítica, favorecemos la compra de opciones put sobre el oro a medida que el metal retrocede desde sus máximos de $4,050. Un petróleo más caro amenaza con mantener la inflación global rígida, obligando a los principales bancos centrales a mantener tasas elevadas por más tiempo. Históricamente, el alza de los rendimientos reales incrementa el costo de oportunidad de mantener refugios sin rendimiento, lo que probablemente mantendrá al oro bajo fuerte presión en el corto plazo.
Oportunidades en la debilidad del euro y la libra esterlina
Deberíamos buscar vender los repuntes en EUR/USD y GBP/USD usando estrategias de bear spread para capitalizar las crecientes divergencias de política frente a EE. UU. La Eurozona enfrenta perspectivas de crecimiento débiles, mientras que se prevé que las próximas ventas minoristas del Reino Unido se contraigan 0.3%. Esto deja a ambas monedas europeas muy vulnerables frente al atractivo dominante del dólar como refugio.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
