El WTI subió casi 6% hasta situarse apenas por encima de los 91.00 dólares en la tarde de Norteamérica, mientras que el Brent avanzó casi 5% hacia los 95.00 dólares, devolviendo ambos referentes a niveles de principios de junio. El rally fue unidireccional, con caídas absorbidas en cuestión de minutos, y el hecho de que los futuros se negociaran por encima del mercado spot sugirió una reevaluación de precios más que una reacción pasajera. El movimiento del jueves contrastó con la volatilidad del lunes, cuando el WTI se disparó apenas por encima de 84.00 dólares, cayó por debajo de 79.50 y luego rebotó para probar los 83.00.
El WTI avanzó desde alrededor de 86.50 hasta superar los 91.00 y el Brent subió desde aproximadamente 90.50 hasta poner a prueba los 95.00, con retrocesos de cerca de 1 dólar y lecturas repetidas de sobrecompra en el oscilador Estocástico. En la visión diaria, el WTI se ubicó más de un tercio por encima de su mínimo de inicios de julio cerca de 67.00 dólares tras apenas tres semanas, mientras que el contrato de primer mes del WTI se acercó a 92.00 dólares y el primer mes del Brent volvió a situarse por encima de 100.00 dólares por primera vez desde mayo. El trasfondo incluyó exportaciones del Golfo en torno a la mitad de su ritmo previo a la guerra, tráfico de petroleros en el Estrecho a una fracción de lo normal, la reimposición de sanciones sobre los barriles iraníes y una Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. en su nivel más bajo desde 1983, junto con niveles técnicos de resistencia en 91.00 y 95.00 dólares, luego 104.00, 107.00 y 100.00, con soporte en 86.50, 85.00, la EMA de 50 días cerca de 81.00 y el equivalente del Brent cerca de 85.50.
Revalorización Estructural y Persistente Impulso Alcista
Estamos viendo un cambio importante en la forma en que se comporta el mercado petrolero, pasando de picos temporales por titulares a una revalorización estructural permanente. Con el WTI superando los 91 y el Brent poniendo a prueba los 95, el impulso alcista sostenido muestra que los compradores están absorbiendo agresivamente cualquier retroceso menor en el transcurso de la hora. Los operadores de derivados deben dejar de intentar ponerse cortos contra este rally, ya que el mercado ya no está tratando estos riesgos geopolíticos como ruido temporal.
Este salto de precios está respaldado por severas restricciones de oferta física, especialmente considerando que el Estrecho de Ormuz normalmente transporta más de 20 millones de barriles por día, lo que representa alrededor del 20% del consumo mundial de petróleo. Además, la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. se mantiene cerca de su nivel más bajo desde 1983, en torno a 375 millones de barriles, dejando prácticamente sin colchón para enfriar el mercado. Creemos que estas carencias físicas implican que una prima de guerra permanente se está incorporando activamente a la estructura de precios.
Recomendaciones de Trading en Medio de una Estrechez Persistente
Para las próximas semanas, recomendamos que los operadores de derivados mantengan un fuerte sesgo alcista y se centren en comprar calls en lugar de intentar cronometrar el techo usando indicadores de sobrecompra. Históricamente, cuando el Brent vuelve a ubicarse por encima de los 100 dólares durante shocks geopolíticos de oferta, el impulso alcista puede acelerarse rápidamente hacia máximos de varios años. Deberíamos buscar entrar en posiciones largas ante cualquier retroceso superficial, usando como referencia el piso de soporte inmediato del WTI en 86.50 dólares.
Mientras el WTI se mantenga por encima de esta zona de 86.50, esperamos que los precios desafíen la siguiente gran resistencia en 95.00 dólares, con una trayectoria clara hacia el pico de abril cerca de 107.00 dólares. Sin embargo, debemos mantenernos alertas ante un cierre diario por debajo del nivel de 85.00, lo que sería nuestra señal de que la volatilidad especulativa y errática ha retomado el control de la cinta. Hasta que se rompa ese soporte clave, aconsejamos operar en línea con la tendencia física y evitar la tentación de ir contra este potente movimiento alcista.
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