El WTI subió más de 5% el jueves, cotizando alrededor de US$90,50 por barril, su nivel más alto desde el 11 de junio, ya que los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán intensificaron las preocupaciones por una disrupción del suministro. Los precios acumulan un alza cercana a 30% en lo que va del mes, y el movimiento se aceleró después de que Ansar Allah de Yemen dijera que había atacado dos petroleros saudíes cerca del estrecho de Bab el-Mandeb el miércoles. El riesgo para el transporte marítimo en torno al estrecho de Ormuz también se mantuvo en el foco, luego de que Irán afirmara que la ruta cae bajo su soberanía y su Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica describiera el paso como “completamente cerrado” mientras continúan las operaciones militares de Estados Unidos.
En los gráficos, el WTI mantuvo un sesgo alcista al sostenerse por encima de las SMAs de 21, 50 y 100 días, agrupadas entre aproximadamente US$75,50 y US$88,20. El MACD se mantuvo por encima de cero, mientras que el RSI en 71 entró en territorio de sobrecompra. Se identificó resistencia cerca de US$95,00 y luego en torno a US$105; se mencionaron niveles de soporte en US$88,20, US$82,40 y US$80,00, seguidos por US$75,52 y un piso inferior en US$67.
Estrategia con derivados y gestión de riesgo
Recomendamos a los operadores de derivados actuar con cautela con contratos de futuros largos directos a medida que el crudo WTI se aproxima a la resistencia de US$95,00. Dado que la materia prima se ha disparado casi 30% en julio hasta alrededor de US$90,50, el mercado es altamente susceptible a una toma de utilidades repentina. En lugar de perseguir el rally de forma directa, sugerimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para limitar el riesgo a la baja y mantener exposición a nuevos picos de precios.
El estrecho de Ormuz facilita el tránsito de aproximadamente 20,5 millones de barriles de petróleo por día, por lo que cualquier disrupción efectiva puede empujar rápidamente los precios hacia nuestro siguiente objetivo de US$105. Sin embargo, este riesgo geopolítico en escalada ha disparado la volatilidad implícita, encareciendo significativamente la compra de opciones “outright”. Recomendamos utilizar spreads verticales o spreads de calendario para compensar estas primas elevadas y protegerse frente a una caída súbita de la volatilidad si se abren canales diplomáticos.
Perspectiva técnica y posicionamiento
Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario está mostrando señales de sobrecompra por encima de 71, los datos históricos sugieren que podríamos ver un retroceso técnico breve de 5% a 10% antes de que se reanude el rally. Deberíamos buscar establecer posiciones largas más cerca del soporte inmediato en US$88,20 o de la media móvil de 50 días alrededor de US$82,40. Para operadores orientados a generar ingresos, vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) cerca del piso estructural de US$80,00 ofrece una relación riesgo-retorno sólida en las próximas semanas.
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