El oro se mantuvo por encima de los $4,100 en las operaciones asiáticas del jueves tras retroceder desde un máximo de más de dos semanas, con las ganancias limitadas por el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El petróleo crudo subió a su nivel más alto desde el 11 de junio, mientras EE. UU. e Irán intercambiaron ataques por 12ª noche consecutiva, y los hutíes de Yemen, alineados con Irán, declararon un bloqueo sobre una ruta del Mar Rojo que maneja cerca del 7% del suministro mundial de petróleo. Junto con la reducción del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, esto ha alimentado las preocupaciones inflacionarias y elevado las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. El CME FedWatch muestra que los mercados descuentan más de un 90% de probabilidad de un alza de tasas de la Fed hacia fin de año, manteniendo el rendimiento del bono a 10 años cerca de un máximo de dos meses, aunque un dólar estadounidense más débil ofreció cierto soporte al metal.
Técnicamente, el XAU/USD hizo una pausa cerca de $4,155–$4,165, donde la Media Móvil Exponencial (EMA) de 200 periodos en el gráfico de cuatro horas coincide con el retroceso de Fibonacci del 23.6% del movimiento de abril a junio. Los indicadores de momentum se mantienen constructivos, con el RSI cerca de 63 y el MACD aún positivo, pero se requiere una ruptura para extender el movimiento hacia $4,164.97 y luego $4,303.59. El soporte se ubica en $3,940.90. La atención se centra en las Solicitudes Iniciales Semanales de Subsidio por Desempleo en EE. UU. y en una reunión del BCE como catalizadores de volatilidad de corto plazo.
Estrategia para el oro y dinámica del mercado de bonos
Con el oro consolidándose apenas por encima de $4,100, recomendamos que los traders de derivados esperen una ruptura confirmada antes de tomar posiciones direccionales grandes. El nivel clave a vigilar es el rango de resistencia de $4,155 a $4,165, que por ahora limita un mayor avance. Si el oro rompe por encima de esa barrera, deberíamos considerar comprar opciones call de corto plazo apuntando a la siguiente resistencia mayor en $4,303.
Dado que los mercados están descontando una probabilidad del 90% de un alza de tasas de la Reserva Federal hacia fin de año, es probable que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se mantengan elevados. Históricamente, rendimientos altos generan un entorno complicado para activos sin rendimiento como el oro, lo que explica por qué las ganancias del metal están actualmente acotadas. Para aprovechar esta tendencia, sugerimos operar futuros de tasas de interés o tomar posiciones cortas en derivados de bonos del Tesoro mientras el rendimiento a 10 años pone a prueba máximos de varios meses.
Mercado petrolero, riesgos de inflación y posicionamiento táctico
La escalada del conflicto en Medio Oriente ha bloqueado rutas marítimas vitales, amenazando cerca del 7% del suministro diario mundial de petróleo. Esta disrupción ha impulsado al alza los futuros de crudo, reavivando temores inflacionarios que obligarán a los bancos centrales a mantener un sesgo agresivo. Recomendamos utilizar opciones call sobre crudo para cubrirse ante shocks súbitos de oferta, manteniendo a la vez la atención en el altamente volátil mercado de derivados energéticos.
Indicadores técnicos como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 63 sugieren que los compradores aún conservan cierta fuerza, pero el impulso se está frenando. Si el oro no logra romper la resistencia actual y revierte, debemos prepararnos para un retroceso hacia el piso sólido en $3,940. Bajo este escenario, deberíamos utilizar opciones put para proteger portafolios existentes o capturar ganancias ante una corrección de corto plazo.
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