La inflación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido se moderó a 2,6% en junio, por debajo del pronóstico del mercado de 2,7%. Los datos apuntan a un enfriamiento moderado del crecimiento interanual de los precios al consumidor durante el periodo.
Implicaciones Para La Política Monetaria Y La Divisa
Con la inflación del Reino Unido bajando a 2,6% en junio, vemos evidencia clara de que las presiones de precios se están disipando más rápido de lo esperado. Este dato más benigno le da al Banco de Inglaterra más margen para considerar recortes de tasas en sus próximas reuniones. Recomendamos que los traders de derivados se posicionen de inmediato ante un giro más dovish del banco central en las próximas semanas.
En el segmento de tasas, esperamos que los futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average) suban a medida que el mercado incorpora una mayor probabilidad de recortes. Históricamente, incluso una sorpresa pequeña de 0,1% en la inflación puede mover las expectativas de tasas entre 15 y 25 puntos base. Ponerse largos en contratos de tasas de corto plazo durante las próximas semanas es una estrategia altamente viable.
También anticipamos que la libra esterlina enfrentará presión bajista frente al dólar estadounidense y el euro. Dado que otros bancos centrales importantes están lidiando con contextos económicos distintos, ponerse corto en GBP/USD o comprar opciones put sobre GBP ofrece un setup sólido. Caídas similares de la inflación en el pasado han arrastrado a la libra entre 0,5% y 1% en apenas unas cuantas sesiones de negociación.
Estrategia Para El Mercado De Bonos
En el mercado de bonos, sugerimos comprar futuros de gilts del Reino Unido, ya que los rendimientos deberían bajar. El rendimiento del gilt de referencia a 10 años, que recientemente ha rondado 4,1%, tiene alta probabilidad de retroceder hacia la zona de 3,7%. Tomar posiciones largas en derivados de gilts nos permite capitalizar este impulso de caída en los rendimientos.
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