El oro subió más de 1.50% durante la sesión norteamericana del martes, con el XAU/USD operando en $4,071, mientras los continuos ataques con misiles entre Estados Unidos e Irán mantuvieron inciertas las perspectivas de un alto el fuego. El metal avanzó incluso cuando el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años subió casi 3.5 puntos base hasta 4.628% y el Índice del Dólar (DXY) ganó 0.12% a 101.11. Los precios del petróleo también repuntaron después de que Ansar Allah amenazara con ataques a la navegación en el Mar Rojo, intensificando las preocupaciones por interrupciones en la oferta de crudo y sumando a las expectativas de inflación que han alimentado la especulación sobre una trayectoria de tasas más altas por más tiempo.
Los datos de Estados Unidos fueron escasos, con el promedio de cuatro semanas del cambio de empleo ADP cayendo a 16.5K desde 19.25K, antes de las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo del jueves y la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio. Datos de Prime Terminal ubicaron la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de la próxima semana en 78%, mientras que la probabilidad de un alza en septiembre fue de alrededor de 68%. En el plano técnico, el oro operó cerca de máximos de cinco días rumbo a $4,100, con el RSI acercándose a 50; la resistencia se ubica en torno a $4,125, luego $4,134 y $4,202, con la SMA de 50 días en $4,264 más arriba, mientras que el soporte está en $4,000, luego $3,959, $3,900 y $3,886. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro, valoradas en alrededor de $70,000 millones, en 2022.
Demanda de refugio y volatilidad geopolítica
Estamos observando un aumento significativo de la tensión geopolítica que está impulsando la demanda de activos refugio, llevando el oro hasta el nivel de $4,071. Dada la escalada de ataques con misiles entre Estados Unidos e Irán y las amenazas a la navegación en el Mar Rojo, esperamos una volatilidad masiva tanto en los metales preciosos como en los derivados de energía. Esta situación refleja shocks históricos de materias primas, como la crisis energética de 2022 cuando el Brent superó los $120, lo que subraya lo rápido que los temores de oferta pueden alterar los mercados globales.
Estrategias de trading y perspectiva técnica
Como traders de derivados, deberíamos considerar estrategias de volatilidad larga como straddles o strangles para capitalizar estos movimientos bruscos de precios. Es probable que la volatilidad implícita en las opciones de oro aumente de cara a la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio, haciendo muy atractivas las estrategias de compra de prima. Si Estados Unidos rechaza el alto el fuego propuesto de 10 días y opta por una acción militar, podríamos ver una ruptura rápida que favorezca a las opciones call largas.
Para traders de futuros, recomendamos vigilar de cerca los niveles técnicos clave antes de tomar apuestas direccionales. Necesitamos ver al oro romper hacia arriba la línea de tendencia de resistencia inmediata cerca de $4,125 para confirmar un giro alcista sostenible hacia $4,202. A la baja, una caída por debajo del soporte psicológico de $4,000 podría detonar un deslizamiento bajista rápido hacia la siguiente zona de soporte importante en $3,959.
A pesar del aumento del rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años a 4.628% y de un Índice del Dólar más fuerte en 101.11, los flujos hacia refugio están superando por ahora estos vientos en contra tradicionales. Debemos mantener la cautela porque los datos actuales del mercado muestran 78% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios la próxima semana, pero 68% de probabilidad de un alza en septiembre. El repunte del petróleo está avivando los temores inflacionarios, por lo que deberíamos cubrir las posiciones largas en oro con posiciones en futuros de tasas de interés de corto plazo para protegernos ante sorpresas de política monetaria más restrictiva.
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