ING espera que el Banco Nacional de Hungría recorte 25 pb hasta 5,75%, manteniendo su ciclo de relajación tras reiniciarlo en junio y señalando nuevas medidas en julio y agosto. Un nuevo pronóstico se publicará en septiembre, cuando se espera que el NBH reevalúe sus próximos pasos. La inflación de junio se ubicó por debajo de la proyección del banco central, y el gobernador describió al EUR/HUF alrededor de 355-360 como estable, lo que apunta a una retórica sin cambios aun cuando el FX y las tasas enfrentan presiones globales.
La venta masiva de activos en HUF ha sido descrita como la mayor desde las elecciones generales de abril, aunque ING atribuye el movimiento al posicionamiento más que a un debilitamiento de los fundamentos. Los mercados están descontando algo más de 75 pb de recortes, incluida la reunión más reciente, con una tasa terminal entre 4,75% y 5,00%. ING proyecta la tasa de política en 5,00% este año y en 4,00% en 2028, argumentando que una estabilización global podría hacer que la liquidación pierda fuerza. Los activos húngaros han tenido un desempeño inferior dentro de CEE y en los mercados emergentes, y el mercado ya ha descontado una parte importante de los recortes esperados.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
