El oro se negoció cerca de un máximo de una semana durante la sesión europea del martes, respaldado por un Dólar estadounidense más débil, aunque se mantuvo por debajo de los $4,100. Las ganancias del metal se vieron moderadas por las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá un sesgo restrictivo (hawkish) a medida que persisten los riesgos de inflación vinculados a la energía. Las disrupciones asociadas a las restricciones de tráfico en el Estrecho de Ormuz, junto con la declaración de los hutíes de Yemen —alineados con Irán— de imponer un bloqueo marítimo contra Arabia Saudita, fueron citadas como factores que sostienen los precios del crudo y las expectativas de tasas; la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados asignan cerca de un 83% de probabilidad a un alza de tasas de la Fed para fin de año.
Los acontecimientos geopolíticos añadieron fuerzas encontradas para el USD y el XAU/USD. El ejército de EE. UU. llevó a cabo una décima noche consecutiva de ataques contra Irán, mientras que Irán reportó ataques de represalia contra bases estadounidenses e infraestructura aliada en todo el Golfo, elevando el riesgo de un conflicto más amplio. En el plano técnico, la acción del precio mejoró por encima del retroceso de Fibonacci de 23.6% y una línea de tendencia descendente, con el MACD y el RSI girando a positivo, pero el sesgo permanece limitado por debajo de la SMA de 100 períodos en el gráfico de cuatro horas. Se señalan niveles de resistencia en $4,052.78, $4,067.29, $4,081.40 y $4,110.01, mientras que el soporte se ubica cerca de $4,017 y $3,960.14.
Precaución para traders de derivados y el contexto más amplio del mercado
Sugerimos que los traders de derivados aborden el mercado del oro con alta cautela durante las próximas semanas, dado que los precios se mantienen apenas por debajo del nivel crítico de $4,100. Si bien el metal precioso recientemente tocó un máximo de una semana, la tendencia más amplia sigue contenida por un Dólar estadounidense fuerte y el aumento de los riesgos geopolíticos. Consideramos que las posiciones largas agresivas son prematuras hasta observar una ruptura clara por encima de zonas clave de resistencia.
El conflicto en curso en Medio Oriente, en particular las disrupciones de transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz, continúa elevando los costos de la energía y avivando los temores de inflación. Históricamente, shocks energéticos como los observados en 1973 y 1979 han obligado a los bancos centrales a mantener las tasas más altas durante más tiempo para combatir el alza de precios. Con el suministro global de petróleo severamente restringido, estas presiones inflacionarias persistentes probablemente mantendrán respaldado al Dólar estadounidense.
Expectativas de tasas de interés y estrategia de trading técnico
Debemos monitorear de cerca los próximos movimientos de la Reserva Federal, especialmente con indicadores de mercado que descuentan una probabilidad de 83% de un alza de tasas hacia el cierre de este año. Tasas de interés elevadas incrementan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, lo que actúa como un fuerte lastre sobre el impulso alcista del oro. Por ello, los repuntes de corto plazo en el oro podrían encontrarse rápidamente con presión vendedora mientras la política monetaria se mantenga restrictiva.
Para quienes operan opciones y futuros de oro, recomendamos vigilar la resistencia inmediata en $4,052 y la barrera técnica más fuerte en $4,110. A la baja, esperamos que un soporte sólido se sostenga en torno a $4,017, con un piso más profundo establecido cerca de $3,960 si se intensifica la venta. Operar los rangos entre estos marcadores técnicos, en lugar de apostar por una ruptura masiva, es nuestra estrategia preferida en el corto plazo.
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