El peso mexicano se fortaleció frente al dólar estadounidense el lunes, con el USD/MXN bajando 0.66% a 17.43 tras tocar 17.55, ya que un mayor apetito por riesgo respaldó a las divisas de mercados emergentes incluso mientras se intensificaban las tensiones en Medio Oriente. En contraste, el Índice Dólar (DXY) se mostró más firme, con un alza de 0.19% a 100.94, lo que subrayó un telón de fondo mixto en la valuación cambiaria.
Los pronósticos macro apuntaron a un impulso más débil a mediano plazo en México. Una encuesta de Reuters a 32 economistas ubicó el crecimiento del PIB en 1.1% en 2026 y 1.8% en 2027, mientras que las expectativas de inflación se mantuvieron sin cambios en 4% para 2026 y 3.8% para 2027. La incertidumbre en política comercial también aumentó después de que Washington se opusiera a una prórroga de 16 años del T-MEC, favoreciendo un plazo de 10 años con revisiones anuales. En geopolítica, Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques durante el fin de semana, y los hutíes de Yemen alineados con Irán anunciaron el lunes un bloqueo naval contra Arabia Saudita. En el plano técnico, el USD/MXN operaba en 17.4295 por encima de un clúster de SMA cerca de 17.3906, con resistencias referidas en 17.5456 y 18.1200, además de un RSI en 48.9000.
Niveles técnicos y estrategias de trading de corto plazo
El par USD/MXN se encuentra actualmente oscilando apenas por encima de un clúster de soporte clave en 17.39, lo que presenta una ventana estrecha para el trading táctico. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias con opciones acotadas a rango, como los iron condors, en el muy corto plazo para capitalizar esta consolidación. Sin embargo, debemos mantenernos listos para comprar volatilidad mediante straddles largos si el precio rompe de manera decisiva fuera del rango de 17.39 a 17.55.
Riesgos de mediano plazo: perspectiva económica, incertidumbre comercial y geopolítica
En lo fundamental, el crecimiento económico de México se está desacelerando, con economistas proyectando una expansión del producto interno bruto de apenas 1.1% para 2026. Este crecimiento anémico, combinado con la creciente incertidumbre sobre la revisión del acuerdo comercial T-MEC, representa una amenaza relevante de mediano plazo para el peso. Para cubrirse ante estas fricciones comerciales, sugerimos acumular opciones call del USD/MXN fuera de dinero con vencimientos en los próximos meses.
La inestabilidad geopolítica en Medio Oriente también va en aumento, lo que históricamente empuja a los inversionistas a alejarse de activos de mercados emergentes y buscar refugios. Dado que el peso es una de las monedas proxy más líquidas del riesgo global, a menudo absorbe el mayor impacto de ventas abruptas en el mercado. Consideramos que comprar opciones put de corto plazo sobre el peso es una forma inteligente de proteger portafolios ante escaladas geopolíticas inesperadas en las próximas semanas.
Por último, debemos vigilar el estrechamiento del diferencial de tasas a medida que el Banco de México continúa ajustando a la baja su política monetaria desde su pico histórico de 11.25%. Una brecha más estrecha entre las tasas de interés de Estados Unidos y México inevitablemente debilita el muy popular carry trade que ha respaldado al peso durante años. Los operadores de derivados deberían buscar entrar en acuerdos de swap que se posicionen para un peso más débil conforme estas ventajas de rendimiento sigan erosionándose.
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