El oro operó de forma errática el lunes, ya que titulares contradictorios desde Medio Oriente provocaron rápidos cambios en divisas y materias primas. El XAU/USD se mantuvo cerca de los 4,010 dólares, con pocos cambios en la jornada tras subir a un máximo intradía de 4,040 dólares. Las ganancias iniciales siguieron a señales oficiales de Irán y de Estados Unidos de que la diplomacia seguía siendo posible pese a los ataques en curso, lo que presionó al Dólar estadounidense y empujó al petróleo a la baja, impulsando al metal sin rendimiento. Ese movimiento se revirtió después de que Reuters informara que los hutíes de Yemen, alineados con Irán, habían declarado un bloqueo naval inmediato contra Arabia Saudita, lo que reavivó una prima de riesgo geopolítico; el dólar recuperó pérdidas previas y el petróleo repuntó hacia un máximo de un mes, limitando al oro.
La recuperación del dólar se reflejó en el Índice del Dólar estadounidense, que cotizó cerca de 100.90 tras caer a 100.65. La atención también está puesta en un posicionamiento hawkish respecto a la Reserva Federal, ya que los funcionarios reiteran la meta de inflación del 2% y los mercados aún anticipan al menos una subida de tasas este año, un posible lastre para el oro. En los gráficos, el XAU/USD sigue por debajo de la SMA de 200 días en 4,495.69 dólares y de la SMA de 100 días en 4,523 dólares, con el RSI alrededor de 40; la resistencia se ubica en 4,200 dólares, mientras que el soporte está cerca de 4,000 dólares y luego en 3,800 dólares. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70,000 millones de dólares en 2022, dijo el Consejo Mundial del Oro.
Perspectiva para operadores de opciones ante una mayor incertidumbre geopolítica
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una volatilidad elevada en el mercado de opciones sobre oro en las próximas semanas, ya que los titulares contradictorios desde Medio Oriente están impulsando oscilaciones abruptas de precios. Dado que el oro se encuentra actualmente alrededor del nivel crítico de 4,000 dólares, recomendamos utilizar estrategias de straddle o strangle largos para beneficiarse de estos movimientos repentinos y de gran magnitud. Históricamente, escaladas geopolíticas súbitas en Medio Oriente han provocado que la volatilidad implícita diaria del oro aumente en más de 15%, lo que vuelve muy arriesgadas las apuestas direccionales en este momento.
Niveles técnicos y riesgos de eventos para el oro
Desde una perspectiva técnica, mantenemos un sesgo bajista mientras el oro se mantenga por debajo del nivel clave de resistencia de 4,200 dólares. Con el metal cotizando muy por debajo de su media móvil de 100 días en 4,523 dólares y de su media móvil de 200 días en 4,495 dólares, el camino de menor resistencia parece ser a la baja. En consecuencia, sugerimos estructurar bear call spreads cerca de 4,200 dólares o comprar opciones put apuntando al siguiente piso de soporte relevante en 3,800 dólares.
También debemos vigilar de cerca los próximos datos económicos de esta semana, específicamente el PMI preliminar de julio del viernes, que influirá en gran medida en las expectativas de tasas de la Reserva Federal. La reciente valoración implícita de tasas muestra un consenso creciente en favor de otra subida más adelante este año, un factor que sigue respaldando al Índice del Dólar estadounidense cerca de 100.90 y presionando con fuerza al oro, que no ofrece rendimiento. Dado que los funcionarios de la Fed se encuentran actualmente en su periodo de silencio (blackout) antes de la reunión de política de la próxima semana, esperamos que cambios repentinos en los precios del petróleo y las noticias geopolíticas dicten la fijación de precios de las opciones en el corto plazo.
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