USD/CHF amplió su retroceso por segunda sesión tras no poder sostenerse cerca de 0.8100, deslizándose hacia la zona de 0.8060 en las primeras operaciones europeas y cayendo casi 0.15% en el día a medida que el dólar estadounidense se debilitó. Un tono de riesgo más estable, reflejado en unas bolsas europeas más firmes, redujo la demanda del billete verde como refugio de moneda de reserva, mientras que el calendario de EE. UU. del lunes no ofreció datos relevantes que cambiaran la dinámica.
La geopolítica siguió siendo el principal factor de oscilación. EE. UU. llevó a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra Irán, mientras que Irán lanzó misiles balísticos y drones de ataque unidireccionales contra aliados de EE. UU., manteniendo a los mercados atentos al riesgo de escalada. Las preocupaciones por una posible interrupción en el Estrecho de Ormuz respaldaron precios del crudo más altos, alimentando la ansiedad inflacionaria y reforzando las expectativas de una Reserva Federal más agresiva, lo que podría limitar una mayor debilidad del USD y mantener al USD/CHF sensible a los titulares y a los comentarios del FOMC.
Niveles Clave de Soporte y Estrategias con Derivados para USD/CHF y Petróleo
Mientras el par USD/CHF ronda el nivel crítico de 0.8060, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca la zona psicológica de soporte en 0.8000. Dado que este nivel se ubica cerca de mínimos de varios años, conviene prepararse para rebotes bruscos impulsados por la volatilidad. Comprar opciones call de corto plazo sobre USD/CHF podría ofrecer una manera de bajo riesgo para capturar un posible rebote si este soporte clave se mantiene.
La escalada del conflicto en Medio Oriente y el cierre del Estrecho de Ormuz, por donde transita alrededor del 20% del consumo diario mundial de petróleo, representan un riesgo alcista masivo para los precios de la energía. Históricamente, shocks de oferta similares han impulsado al Brent por encima de los 100 dólares por barril. Recomendamos cubrir este riesgo comprando opciones call sobre futuros de crudo para proteger las carteras ante ventas de acciones impulsadas por la inflación.
Correlaciones entre Tasas de Interés y Divisas en un Entorno Macro Cambiante
El aumento de los costos de la energía ya está forzando a los mercados a reevaluar la política monetaria de la Reserva Federal, reactivando apuestas por alzas de tasas. Para capitalizar esto, deberíamos considerar ponerse cortos en futuros de tasas de interés o comprar opciones put sobre bonos del Tesoro de EE. UU., dado que los rendimientos enfrentan presión alcista. Este giro más agresivo probablemente limitará pérdidas adicionales del billete verde, haciendo de las caídas actuales del USD una oportunidad estratégica de compra.
Si bien el franco suizo actualmente se beneficia de demanda de refugio, su fuerte dependencia de la debilitada economía de la Eurozona lo vuelve vulnerable. Históricamente, el franco suizo mantiene una correlación superior al 90% con el euro, que es altamente sensible a crisis energéticas regionales. Consideramos que utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) en USD/CHF es la forma más efectiva de operar esta divergencia en las próximas semanas.
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