El oro cayó hacia los US$4.000 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, extendiendo un periodo de cotización en torno a ese nivel psicológico tras un descenso del 14% en el segundo trimestre, su peor desempeño trimestral desde 2013. La escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán impulsó los precios del petróleo, avivando las preocupaciones inflacionarias y reforzando las expectativas de que las tasas de interés en EE.UU. se mantendrán más altas durante más tiempo, lo que reduce el atractivo de un activo sin rendimiento como el oro. Incluso con la moderación de la inflación al consumidor y al productor en EE.UU., las presiones de precios vinculadas a la energía han mantenido cautos a los mercados.
Las expectativas de tasas se han ajustado en consecuencia, y los operadores asignan una probabilidad del 61,4% a un alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre, según la herramienta CME FedWatch. EE.UU. llevó a cabo una novena noche de ataques contra Irán, mientras que funcionarios iraníes dijeron que un alto el fuego con Washington, en los hechos, ha sido abandonado. Se reportaron sirenas antiaéreas en todo Baréin después de que Irán lanzara misiles balísticos y drones de ataque unidireccionales contra ubicaciones en Baréin, Jordania, Kuwait e Irak, elevando el riesgo de una mayor interrupción de los flujos energéticos a través de la estrecha vía navegable.
Presiones sobre el precio del oro y estrategias de trading
Estamos observando al oro batallar cerca de la marca de los US$4.000 mientras el aumento de las tensiones entre EE.UU. e Irán empuja al alza los precios de la energía y reaviva los temores inflacionarios. Con la herramienta CME FedWatch asignando ahora una probabilidad del 61,4% a un aumento de la tasa de la Reserva Federal en septiembre, la presión sobre los activos sin rendimiento está creciendo. Los operadores de derivados deberían prepararse para una presión bajista sostenida sobre el metal amarillo en las próximas semanas.
Recomendamos que los traders se concentren en comprar opciones put de corto plazo sobre XAU/USD para aprovechar este impulso bajista. Las tendencias históricas muestran que, cuando el oro pierde soporte en periodos de tasas de interés elevadas, los niveles de soporte pueden romperse rápidamente. Apuntar al siguiente soporte clave cerca de los US$3.800 mediante spreads bajistas con puts (bear put spreads) ayudará a gestionar el riesgo mientras se captura este descenso.
Cobertura de volatilidad y exposición al mercado energético
Dado que la escalada del conflicto en Medio Oriente mantendrá la volatilidad del mercado extremadamente alta, también debemos protegernos ante repuntes súbitos de precio. El uso de straddles largos (long straddles) nos permite beneficiarnos de fuertes oscilaciones del precio en cualquier dirección a medida que surgen titulares geopolíticos. Este enfoque es muy efectivo cuando la volatilidad implícita sube durante conflictos militares.
También deberíamos mirar a los mercados energéticos para cubrir nuestras posiciones, ya que el alto el fuego abandonado amenaza los envíos de petróleo. Históricamente, un aumento repentino del precio del crudo se traslada con rapidez a los datos de inflación global, lo que fortalece el argumento a favor de tasas de interés más altas. Comprar opciones call sobre petróleo crudo puede compensar posibles pérdidas en nuestras operaciones de oro si los precios de la energía vuelven a dispararse.
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