La libra esterlina cayó por segunda sesión, con el GBP/USD bajando 0.22% a 1.3449 tras tocar 1.3480, ya que las hostilidades en Medio Oriente impulsaron el petróleo al alza y respaldaron al dólar. El WTI subió más de 1.50% a 80.78 dólares por barril y acumulaba un alza de 13% en el mes, tras reportes de ataques de EE. UU. contra infraestructura iraní y advertencias de una posible represalia dirigida a instalaciones petroleras. En el Reino Unido, se prevé que Andy Burnham se convierta en primer ministro la próxima semana, mientras la libra aún mostraba ganancias semanales de 0.4% tras informes sobre una posible elección para canciller del Exchequer.
En EE. UU., el índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan subió a 54 en julio desde 50.7, mientras que las expectativas de inflación a un año cedieron a 4.2% desde 4.6% y las expectativas a cinco años se mantuvieron en 3.3%. Datos de Prime Terminal mostraron que los mercados asignaban una probabilidad de casi 61% a un alza de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 28 de octubre, mientras que para la decisión de julio se descontaba un 76% de probabilidad de sin cambios de cara a la reunión del 29 de julio. En el plano técnico, el GBP/USD operaba en torno a 1.3451, con el triple SMA en 1.3381 y el RSI (14) cerca de 56.9; se citó resistencia en 1.3487 y 1.3498.
Implicaciones de la volatilidad del precio del petróleo y los técnicos de la libra esterlina
Con el crudo WTI disparándose 13% este mes a más de 80 dólares por barril debido a la intensificación de los conflictos en Medio Oriente, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad de la inflación impulsada por la energía. Históricamente, repuntes súbitos del petróleo de esta magnitud detonan un fuerte salto en el índice de volatilidad del crudo de Cboe (OVX), que rápidamente se traslada a los mercados de divisas del G10. Recomendamos comprar straddles de corto plazo en GBP/USD para capitalizar el movimiento esperado en la acción del precio a medida que resurgen los temores de inflación global.
Desde el punto de vista técnico, la libra esterlina se mantiene apenas por encima de su soporte del triple Promedio Móvil Simple en 1.3381, pero enfrenta una resistencia significativa cerca del nivel de 1.3498. Si el par rompe por encima de 1.3500, podría detonar un short-squeeze rápido, haciendo que las opciones call fuera del dinero sean una jugada atractiva de alto potencial de retorno. Por el contrario, conviene considerar opciones put de protección para cubrir el riesgo de una caída de vuelta hacia 1.3300 si la escalada de tensiones geopolíticas incrementa la demanda de refugio en el dólar estadounidense.
Cambios políticos, datos macro y perspectiva de política de bancos centrales
La próxima transición de Andy Burnham como nuevo primer ministro del Reino Unido y su posible elección de canciller ya están generando olas especulativas en el mercado de opciones sobre la libra. Debemos vigilar de cerca los datos de empleo e inflación del Reino Unido de la próxima semana, especialmente porque la inflación de servicios británica históricamente ha mostrado una persistente rigidez por encima de 5%. Los operadores deberían utilizar spreads de calendario para aprovechar posibles desajustes en la volatilidad implícita antes de que estos anuncios domésticos clave lleguen a los titulares.
Al otro lado del Atlántico, los mercados de tasas en EE. UU. actualmente descuentan un 76% de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 29 de julio. Sin embargo, con las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan todavía elevadas en 4.2%, cualquier repunte adicional del petróleo podría obligar rápidamente a la Fed a adoptar un sesgo más restrictivo para su reunión de octubre, donde la probabilidad de un alza de tasas ya se ubica en 61%. Sugerimos operar futuros Eurodollar de corto plazo o de la tasa SOFR (Secured Overnight Financing Rate) para posicionarse ante un posible giro restrictivo si los costos de la energía continúan subiendo.
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