El oro (XAU/USD) ha tenido dificultades para extender un modesto rebote por encima del nivel psicológico de US$4,000 y aún se mantiene cerca de su mínimo mensual, con la presión bajista reforzada por un Dólar estadounidense (USD) más firme y un petróleo al alza. El crudo ha subido más de 10% esta semana ante el resurgimiento de los choques entre EE. UU. e Irán, lo que elevó los riesgos de oferta, mientras que los temores de una inflación impulsada por la energía han respaldado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas más altas por más tiempo. Las tensiones se han intensificado en torno al Estrecho de Ormuz, e Irán ha pedido a los hutíes de Yemen que estén listos para cerrar la ruta petrolera del Mar Rojo, ayudando al crudo a sostener ganancias en un máximo de un mes. Los datos de EE. UU. reforzaron el panorama de política monetaria: las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 208 mil en la semana finalizada el 11 de julio, y el Índice Manufacturero de la Fed de Filadelfia saltó de 10.3 a 41.4 en julio, el nivel más fuerte desde noviembre de 2021, con indicadores de precios que aún apuntan a alzas. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que el mercado descuenta una probabilidad cercana al 75% de un aumento de 25 puntos base para diciembre.
En el plano técnico, XAU/USD se mantiene dentro de un canal descendente y por debajo de la Media Móvil Simple (SMA) de 200 días, lo que conserva el sesgo correctivo incluso cuando el MACD ha pasado levemente a terreno positivo y el RSI se ubica cerca de 40. La resistencia se ubica cerca de US$4,082.74 en la parte alta del canal, y luego en torno a US$4,495.44 en la SMA de 200 días, mientras que el soporte se sitúa cerca de US$3,661.05 en la base del canal; una ruptura por debajo de ese nivel reforzaría la estructura bajista. Las publicaciones de EE. UU. del viernes incluyen Permisos de Construcción, Inicios de Vivienda y Producción Industrial, junto con el dato preliminar del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan y las Expectativas de Inflación, además de más comunicación de la Fed que también estará en el radar.
Riesgos geopolíticos y perspectiva de política de la Fed
Debemos prepararnos para una presión bajista sostenida sobre el oro, ya que el alza de los precios del crudo y los riesgos geopolíticos impulsan las expectativas de inflación. El Estrecho de Ormuz, por donde transitan aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo al día, o el 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, sigue siendo un foco de volatilidad. Con el precio del petróleo disparándose más de 10% esta semana, esperamos que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés más altas por más tiempo para combatir una inflación impulsada por la energía.
Como operadores de derivados, debemos reconocer que un Dólar estadounidense más fuerte seguirá limitando cualquier potencial avance del metal, que no ofrece rendimiento. Los últimos datos laborales en EE. UU. muestran una resiliencia extrema, con las solicitudes semanales de desempleo bajando a 208,000, mientras que el Índice Manufacturero de la Fed de Filadelfia se disparó a 41.4 en julio. Con la herramienta FedWatch de CME descontando un 75% de probabilidad de otro aumento de tasas para diciembre, esperamos que persista el impulso alcista del dólar.
Niveles técnicos y estrategia de trading
Desde una perspectiva técnica, el oro cotiza por debajo de su clave Media Móvil Simple de 200 días, lo que sugiere buscar ventas en repuntes de corto plazo. Vemos una resistencia inmediata al alza limitada cerca de la parte superior del canal en US$4,082.74, lo que la convierte en un área ideal para establecer posiciones cortas. Una ruptura decisiva por debajo del soporte clave en US$3,661.05 podría abrir la puerta a pérdidas mucho más profundas en las próximas semanas.
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