EUR/CAD se mantuvo prácticamente sin cambios tras oscilaciones previas, rondando 1.6070 en las primeras operaciones europeas del viernes. El cruce enfrentó un posible sesgo bajista a medida que los mercados miraban hacia una inflación más débil en la Eurozona, lo que podría respaldar una postura menos restrictiva del Banco Central Europeo. Se estima que el HICP subyacente de la Eurozona se mantendrá estable en 2.4% interanual y 0.2% mensual, mientras que el HICP general se prevé que caiga 0.1% en el mes.
Reuters informó que se espera ampliamente que el BCE deje las tasas sin cambios el próximo jueves, aunque se anticipa que los funcionarios entreguen una segunda subida de tasas del año en septiembre, ya que el encarecimiento de la energía reaviva preocupaciones sobre una inflación más persistente. El dólar canadiense también recibió apoyo de las expectativas de que los mercados petroleros puedan estabilizarse, mientras las tensiones entre Estados Unidos e Irán elevaron el riesgo de disrupciones de suministro en Medio Oriente. Reuters indicó que Irán dijo a la milicia hutí de Yemen que bloquee la ruta del Mar Rojo si ataques de Estados Unidos golpean infraestructura eléctrica iraní, mientras Tasnim reportó explosiones en Bandar Abbas, Qeshm y Ahvaz, con detonaciones separadas escuchadas tan lejos como Kuwait y Basora.
Estrategia con derivados para un movimiento bajista en EUR/CAD
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un movimiento a la baja en el cruce EUR/CAD, que actualmente cotiza cerca del nivel de 1.6070. Para capitalizar esta caída esperada en las próximas semanas, recomendamos comprar opciones put de EUR/CAD con vencimiento a mediados de agosto. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un euro a la baja, manteniendo el riesgo estrictamente limitado.
Debilidad de la Eurozona frente a fortaleza del dólar canadiense
Esperamos que el euro enfrente una presión bajista sostenida porque se proyecta que la inflación general de la Eurozona caiga 0.1% mes a mes. Aunque la inflación subyacente se mantiene rígida en 2.4%, las débiles ventas minoristas y la desaceleración de los datos del PMI manufacturero en Europa sugieren que la economía está luchando. Con el Banco Central Europeo con alta probabilidad de mantener las tasas estables la próxima semana, la moneda carece de catalizadores alcistas relevantes.
Del otro lado de la operación, vemos al dólar canadiense ganando fortaleza a medida que los precios globales del petróleo suben hacia los 83 dólares por barril. El incremento de las tensiones militares en Medio Oriente, incluidas amenazas de bloquear los carriles de navegación del Mar Rojo, ha impulsado el Brent casi 3% solo esta semana. Dado que Canadá es un importante exportador de crudo, estos altos precios de la energía seguirán apuntalando al “loonie”.
Para navegar este entorno de alta volatilidad, sugerimos utilizar spreads bajistas de puts (bear put spreads) en lugar de comprar puts outright. La volatilidad implícita de EUR/CAD ha subido recientemente, encareciendo las opciones. El uso de un spread ayuda a compensar estos costos de prima, mientras se apunta a una caída hacia el nivel de soporte de 1.5900.
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