Desarme de posiciones impulsa la liquidación en acciones de IA y semiconductores
El desarme de posiciones está impulsando la más reciente liquidación en acciones de IA y semiconductores, con poca evidencia de compras de oportunidad, ya que se recorta una exposición abarrotada en lugar de revalorarse con base en fundamentales. La venta masiva global de chips golpeó a Taiwán y Japón: el indicador de acciones de Asia-Pacífico de MSCI cayó 2.7% y el Nikkei retrocedió más de 5%, mientras Kioxia se desplomó hasta 16% y TSMC bajó alrededor de 4%. Incluso tras reportar un crecimiento de 77% en utilidades, TSMC no atrajo compradores, reforzando que los flujos están pesando más que los resultados corporativos. En otros frentes, Netflix proyectó un segundo trimestre consecutivo de desaceleración en el crecimiento de ventas; sus acciones cayeron 9% en operaciones extendidas, los futuros del Nasdaq 100 perdieron 1.4% y las acciones europeas apuntaban a abrir con una caída superior a 1%.
Cambios en la narrativa de rentabilidad y presiones competitivas en IA
La revalorización también está siendo moldeada por un cambio en la narrativa de rentabilidad. DeepSeek, una start-up china que ha recaudado 7,400 millones de dólares con una valuación superior a 50,000 millones de dólares, se prepara para una expansión global con modelos de IA con precios muy por debajo de los rivales estadounidenses, desafiando los supuestos basados en escasez detrás de márgenes premium. Modelos más baratos y escalables podrían impulsar la demanda de tokens y la adopción corporativa, pero desplazar el valor hacia la energía, la infraestructura y la distribución, y hacia los operadores capaces de ejecutar despliegues de bajo costo a escala, dejando partes del stack de IA con una rentabilidad más acotada.
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