La libra esterlina cayó por segundo día, con el GBP/USD cotizando en torno a 1.3460 durante la sesión asiática del viernes, mientras el dólar estadounidense encontró demanda de refugio ante la escalada de tensiones en Medio Oriente, antes de la lectura preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para julio. Las preocupaciones sobre el suministro energético aumentaron después de que Reuters informara que Irán instruyó a la milicia hutí de Yemen a bloquear la ruta petrolera del Mar Rojo si Estados Unidos ataca infraestructura eléctrica iraní. Tasnim también reportó explosiones en Bandar Abbas, Qeshm y Ahvaz, mientras que se escucharon detonaciones tan lejos como Kuwait y Basora.
El avance del dólar se vio limitado por datos más débiles en EE. UU.: la inflación al consumidor de junio aumentó menos de lo esperado y los precios al productor cayeron, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron a un mínimo de dos meses. Los mercados han descartado un alza de tasas de la Reserva Federal este mes, aunque las expectativas para septiembre siguen divididas. Datos de Reuters mostraron que los mercados monetarios aún descuentan plenamente una subida de tasas del Banco de Inglaterra para la reunión de política de noviembre, con un segundo incremento proyectado para abril de 2027; el informe fue corregido el 17 de julio a las 06:26 GMT para señalar que el GBP/USD estaba luchando por avanzar, en lugar de ganando.
Estrategias con opciones de divisas ante el riesgo geopolítico
Con el GBP/USD actualmente con dificultades cerca de 1.3460, recomendamos a los operadores de derivados comprar opciones put de corto plazo sobre el par para capitalizar el aumento de la aversión al riesgo. La intensificación del conflicto en Medio Oriente está impulsando flujos hacia activos refugio en el dólar estadounidense, que históricamente suele ganar alrededor de 2% a 3% durante episodios de estrés geopolítico repentino. Mientras persistan estas ansiedades críticas sobre el suministro de energía, el impulso técnico favorece al billete verde sobre la libra en el corto plazo.
También debemos vigilar de cerca el mercado de futuros de tasas de interés, donde los operadores están actualmente divididos casi 50-50 sobre si la Reserva Federal mantendrá o subirá las tasas en septiembre. Esta incertidumbre de política, contrastada con la subida de tasas de noviembre del Banco de Inglaterra ya plenamente descontada, hace que los straddles sobre GBP/USD sean una estrategia atractiva para capturar volatilidad explosiva. Históricamente, cuando las expectativas sobre bancos centrales están tan polarizadas, la volatilidad implícita en opciones de divisas tiende a aumentar con fuerza en las semanas previas a las reuniones de otoño.
Coberturas de volatilidad en los mercados energéticos
Más allá de los mercados de divisas, aconsejamos cubrir portafolios con opciones call largas sobre futuros de crudo Brent debido al incremento de las amenazas a lo largo de la ruta del Mar Rojo. Amenazas similares en puntos de estrangulamiento marítimos en el pasado han detonado primas de riesgo súbitas de 5% a 10% en los principales benchmarks globales de petróleo. Adoptar una postura de volatilidad larga en derivados energéticos ayudará a proteger los portafolios frente a shocks de oferta repentinos en las próximas semanas.
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