El EUR/USD se mantuvo prácticamente sin cambios en torno a 1.1445 en las primeras operaciones del viernes, mientras los mercados sopesaban nuevos titulares de Medio Oriente y esperaban el dato preliminar de julio del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan más tarde en el día. Reuters indicó que Irán ha pedido a la milicia hutí de Yemen que esté preparada para cerrar la ruta petrolera del Mar Rojo si EE.UU. ataca la infraestructura eléctrica iraní, mientras que Tasnim informó sobre otra explosión en Bandar Abbas, Qeshm y Ahvaz; también se escucharon fuertes detonaciones en Kuwait y en Basora. A comienzos de la semana, Donald Trump amenazó con ataques contra los puentes y las plantas eléctricas de Irán la próxima semana a menos que se reanuden las conversaciones, un telón de fondo que puede favorecer al dólar estadounidense.
En Europa, se espera que el BCE mantenga las tasas sin cambios el próximo jueves, pero Reuters reportó que se le ve subiendo por segunda vez este año en septiembre si los precios de la energía reavivan las presiones inflacionarias. En EE.UU., la gobernadora de la Fed Lisa Cook adoptó un tono levemente más hawkish, con una puntuación del FXS Speechtracker de 6.4/10 frente a un promedio histórico de 6.3/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index subió 0.20 puntos hasta 126.33 desde un punto de referencia neutral de 100, reforzando la idea de que la política no tiene prisa por flexibilizarse. Un contexto de mercado separado muestra que el euro representó el 31% del volumen negociado en FX en 2022, con volúmenes diarios promedio por encima de US$2.2 billones; el EUR/USD concentra cerca del 30% de todas las transacciones, seguido por EUR/JPY con 4%, EUR/GBP con 3% y EUR/AUD con 2%.
Posicionamiento en Derivados y Gestión de Riesgo en Medio de Riesgos Geopolíticos
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un dólar estadounidense más fuerte en las próximas semanas, ya que los conflictos en Medio Oriente amenazan corredores energéticos globales. Las amenazas a la ruta petrolera del Mar Rojo podrían fácilmente empujar el precio del Brent por encima de US$90 por barril, un escenario que históricamente detona fuertes flujos de refugio hacia el “greenback”. Para gestionar este riesgo, deberíamos considerar la compra de opciones put EUR/USD fuera del dinero (out-of-the-money) para protegernos ante una caída repentina por debajo del nivel actual de 1.1445.
Política de Bancos Centrales y Enfoques Estratégicos de Trading
El tono hawkish de la Reserva Federal refuerza aún más esta perspectiva bajista para el euro, especialmente con el Fed Sentiment Index subiendo a 126.33. Esto indica que las tasas de interés en EE.UU. probablemente se mantendrán más altas por más tiempo, preservando una ventaja de rendimiento frente a la Eurozona. Aconsejamos vender EUR/USD en repuntes breves o utilizar futuros de tasas de interés de corto plazo para capturar esta divergencia persistente de política.
Si bien se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas el próximo jueves, una inflación impulsada por la energía podría obligarlo a subir en septiembre, lo que históricamente eleva la volatilidad del euro entre 15% y 20% en torno a las reuniones de política. El dato preliminar de hoy del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan también dará una guía inmediata para el dólar. Sugerimos utilizar estrategias con opciones tipo straddle largo para beneficiarse de estos próximos movimientos bruscos de precios sin elegir una dirección definitiva.
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