El West Texas Intermediate (WTI) negociado en NYMEX bajaba 0.9% a cerca de 79.00 dólares durante la sesión europea del jueves, aunque se mantenía cerca del máximo mensual del martes de 80.61 dólares. La acción del precio se dio mientras la atención seguía centrada en los riesgos para los flujos de crudo a través del Estrecho de Ormuz y en la postura de Washington hacia Teherán.
El bloqueo de EE. UU. a los puertos marítimos iraníes fue descrito como restrictivo para la oferta de energía, mientras que se informó que fuerzas iraníes estaban atacando cargamentos que intentaban transitar Ormuz sin permiso. Medios estatales iraníes (IRNA) citaron a un portavoz del ejército señalando que EE. UU. continúa atacando varias zonas y advirtiendo que la guerra podría expandirse a nuevos frentes. Por separado, el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo en una entrevista con Fox News que autorizaría ataques contra puentes y plantas eléctricas de Irán la próxima semana si no se reanudan las negociaciones, con un discurso adicional previsto para el viernes.
Primas de riesgo geopolítico y recomendaciones de estrategia
Con el West Texas Intermediate (WTI) manteniéndose firme cerca de 79 dólares y apuntando a su máximo mensual de 80.61 dólares, consideramos que los operadores de derivados deben prepararse para una mayor volatilidad en las próximas semanas. La escalada de tensiones entre EE. UU. e Irán, en particular la amenaza de ataques militares de EE. UU. contra infraestructura iraní la próxima semana, representa una prima de riesgo geopolítico clásica. Recomendamos posicionarse para picos repentinos al alza, al tiempo que se protege frente a reversals abruptos tras el próximo discurso del presidente Trump del viernes.
Impacto del Estrecho de Ormuz y enfoques tácticos
Dado que el Estrecho de Ormuz maneja aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo al día —casi 20% del consumo mundial de líquidos derivados del petróleo—, cualquier conflicto sostenido estrangulará severamente los suministros energéticos globales. Históricamente, escaladas militares repentinas en este corredor vital han detonado alzas inmediatas de 10% a 15% en los precios del crudo, lo que infla rápidamente las primas de opciones. Sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) de corto plazo o utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capitalizar este potencial explosivo al alza con riesgo acotado.
También debemos monitorear de cerca la volatilidad implícita (IV) de las opciones sobre WTI, que previsiblemente repuntará antes del fin de semana. Para aprovechar esta expansión esperada de primas, los operadores pueden considerar straddles largos (long straddles) para beneficiarse de una ruptura contundente en cualquier dirección una vez que el mercado asimile el mensaje del viernes. Mantener posiciones altamente flexibles y con riesgo definido es crucial mientras el mercado incorpora la posibilidad muy real de ataques aéreos de EE. UU. la próxima semana.
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