El oro (XAU/USD) se mantuvo bajo presión en las primeras operaciones europeas del miércoles, bajando 0.85% cerca de $4,025, ya que la firmeza del crudo mantuvo vigente la perspectiva de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos y respaldó al dólar estadounidense (USD). Los datos de EE.UU. mostraron una moderación de la inflación a nivel productor: la Oficina de Estadísticas Laborales informó que el PPI cayó 0.3% en junio tras un incremento previo de 0.6% revisado a la baja, mientras que la tasa anual se desaceleró de 6% en mayo a 5.5%. Estas lecturas siguieron a la mayor caída mensual del CPI desde abril de 2020, lo que llevó a los operadores a recortar expectativas de un movimiento inmediato de la Fed y empujó al USD a su nivel más débil desde el 18 de junio, lo que ofreció cierto soporte al metal.
Los riesgos inflacionarios liderados por la energía persistieron, con el crudo cerca de un máximo de un mes, ya que se intensificaron las hostilidades entre EE.UU. e Irán y las preocupaciones sobre el transporte marítimo, incluidos riesgos de interrupción alrededor del Estrecho de Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb. Los mercados también siguen descontando al menos una subida de tasas de la Fed de 25 puntos base en 2026. En términos técnicos, el oro se mantiene bajista por debajo de la SMA de 200 días dentro de un canal descendente, pese a un MACD cerca de 9.43 y un RSI alrededor de 40.77. Una ruptura por debajo de $4,000 podría abrir paso a $3,943-$3,942 y luego a $3,675.71; la resistencia se ubica cerca de $4,093.63 y en la SMA de 200 días alrededor de $4,495.94.
Estrategia del precio del oro y niveles técnicos clave
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para más caídas en el oro mediante opciones put justo por debajo del soporte psicológico crítico de $4,000. Con el metal cotizando actualmente alrededor de $4,025 y atrapado en un claro canal descendente, una ruptura confirmada de este nivel podría detonar rápidamente un descenso hacia el mínimo de junio de $3,942. Los datos históricos muestran que cuando el oro rompe hitos estructurales clave bajo presión hawkish, las ventas técnicas tienden a acelerarse con rapidez hacia el siguiente soporte mayor, que actualmente se ubica cerca de $3,675.
Mercados energéticos y coberturas de tasas de interés
Para capitalizar las tensiones geopolíticas que están impulsando este mercado, conviene considerar opciones call sobre el crudo Brent, que recientemente ha oscilado cerca de $85 por barril debido a la escalada del conflicto entre EE.UU. e Irán. Dada la naturaleza impredecible de los ataques militares en el Estrecho de Ormuz —una ruta de tránsito vital que maneja alrededor de 20% del consumo mundial de líquidos petroleros—, la volatilidad del sector energético necesariamente se disparará. Implementar straddles largos en derivados energéticos nos permitirá beneficiarnos de estos movimientos bruscos y repentinos del precio del petróleo sin necesidad de predecir la dirección exacta.
También recomendamos ajustar la exposición en futuros de tasas de interés de corto plazo para contemplar la probabilidad creciente de otra subida de tasas de la Fed de 25 puntos base hacia finales de este año. A pesar de que en junio la inflación mayorista se enfrió a 5.5% desde 6.0% en mayo, los temores persistentes de inflación impulsada por la energía están manteniendo elevados los rendimientos de los Treasuries. Vender futuros de Fed Funds o comprar opciones put sobre bonos del Tesoro nos ayudará a cubrirnos frente a un dólar estadounidense resiliente que sigue presionando a la baja a los activos sin rendimiento, como el oro.
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