Commerzbank señaló que los recientes datos del mercado laboral canadiense y la última decisión del Banco de Canadá apuntan a un margen limitado para que la política monetaria doméstica impulse al USD/CAD fuera de su tendencia bajista reciente. El banco destacó que los mercados ya han descontado en gran medida nuevas alzas de tasas, mientras que los responsables de política mantuvieron las tasas sin cambios y no ofrecieron señales sobre incrementos en el corto plazo.
Añadió que cualquier movimiento hacia niveles más bajos del USD/CAD en las próximas semanas dependería principalmente de una debilidad continuada del dólar estadounidense, después de que una caída reciente del par se atribuyera a la fragilidad del billete verde. Commerzbank también sostuvo que una subida de tasas solo se consideraría si los datos de la economía real mostraran una mejora sostenida hacia diciembre.
El enfoque se desplaza a la dinámica del dólar estadounidense por encima de los factores canadienses
Recomendamos a los traders de derivados enfocar sus estrategias cortas en USD/CAD en la perspectiva del dólar estadounidense, en lugar de esperar que la economía canadiense sea la que lleve al par a la baja. Los datos recientes de empleo en Canadá y la postura de tasas sin cambios del banco central muestran que los factores locales difícilmente impulsarán por sí solos al dólar canadiense. En consecuencia, cualquier movimiento bajista del par en las próximas semanas dependerá casi por completo de la debilidad del dólar estadounidense.
Esto coincide con tendencias globales recientes, ya que el Índice del Dólar (DXY) se ha mantenido cerca de un mínimo de varios meses en 101.20 debido al enfriamiento de la inflación. Los datos históricos muestran que cuando la Reserva Federal recorta tasas más rápido que el Banco de Canadá, el par USD/CAD enfrenta una presión bajista sostenida. Actualmente, los mercados de futuros asignan un 75% de probabilidad a otro recorte de tasas en EE. UU. en el próximo trimestre, lo que respalda este sesgo bajista.
Estrategia de trading: jugada con opciones ante un dólar estadounidense debilitándose
Mientras tanto, el Banco de Canadá ha mantenido estable su tasa de referencia, y no esperamos más alzas domésticas salvo que el crecimiento económico repunte con fuerza antes de diciembre. Dado que las alzas locales ya están descontadas, apoyarse en la fortaleza interna canadiense para empujar al USD/CAD a la baja es una estrategia riesgosa. En su lugar, los traders de derivados deberían tratar las opciones call sobre CAD únicamente como una jugada proxy a favor de un debilitamiento del billete verde.
Recomendamos utilizar opciones put de USD/CAD de corto plazo para beneficiarse de la caída del dólar estadounidense, mientras se protege contra reversiones súbitas del mercado. Dado que la volatilidad cambiaria se ha mantenido baja, las primas de opciones son relativamente baratas para posicionarse en las próximas semanas. Mantenga una vigilancia estrecha sobre los próximos datos de ventas minoristas de EE. UU., ya que cualquier lectura decepcionante probablemente impulsará el siguiente tramo bajista del dólar estadounidense.
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