USD/CHF se debilitó hacia la zona de 0.8050 el jueves tras no lograr sostenerse por encima de 0.8100, con el pico del miércoles marcado en 0.8108. El tono hawkish en las minutas de la Reserva Federal no impulsó al dólar estadounidense, y el índice del dólar (DXY) cayó por debajo de 101.00 para tantear mínimos semanales. Los mercados evalúan los efectos de los ataques recíprocos entre EE. UU. e Irán y un repunte de casi 10% en los precios del petróleo sobre el panorama de política para los principales bancos centrales, mientras que las esperanzas de retomar conversaciones entre Washington y Teherán han mantenido al dólar contenido dentro de los rangos recientes.
Desde una perspectiva técnica, el máximo menor del miércoles reforzó un movimiento correctivo desde los máximos de finales de junio. En gráficos de cuatro horas, el Índice de Fuerza Relativa (14) cayó a 46.1, mientras que el MACD retrocedió hacia la línea cero. El soporte se ubica por encima del mínimo del 7 de julio cerca de 0.8045, con un piso más profundo alrededor de 0.8000, donde los mínimos del 2 y 3 de julio convergen con el retroceso de Fibonacci del 38.6% del rally de junio. La resistencia se sitúa en 0.8110-0.8120, y una ruptura allí volvería a poner en la mira el máximo de un año en 0.8139, establecido el 24 de junio.
Cambio en el momentum e implicaciones de estrategia
El reciente fracaso para romper por encima de 0.8100 confirma nuestra visión de que el momentum del dólar se está desvaneciendo. Lo vemos como una señal para pasar de posiciones alcistas y prepararnos para un mercado en rango o una corrección más profunda. La caída actual hacia 0.8050 es una prueba clave, y nuestras estrategias se construirán en torno a este nuevo sentimiento de dólar más débil.
Esta perspectiva se ve reforzada por los datos fundamentales: la inflación de EE. UU. se reportó por última vez en 3.3%, lo que mantiene a la Fed en alerta, pero en gran medida ya está descontado por el mercado. Mientras tanto, la inflación suiza se mantiene cómodamente baja en 1.4%, dando al Banco Nacional Suizo una base estable y apuntalando el atractivo del franco. Esta divergencia hace poco probable un rally sostenido del USD frente al CHF en las próximas semanas.
Posicionamiento táctico y niveles clave a vigilar
Para traders que anticipan una nueva caída, estamos evaluando comprar opciones put con un precio de ejercicio alrededor de 0.8050, apuntando a un movimiento hacia el soporte clave en 0.8000. Para reducir el costo de esta posición, estamos considerando spreads bajistas con puts (bear put spreads), que implican vender simultáneamente una put con un strike inferior. Esta estrategia ofrece una forma de riesgo definido para beneficiarse del momentum bajista sugerido por el RSI al caer por debajo de 50.
Si el mercado cree que el conflicto entre EE. UU. e Irán se desescalará, haciendo que la volatilidad disminuya, vender prima de opciones es una estrategia atractiva. Estamos considerando strangles cortos, vendiendo calls fuera del dinero por encima de la resistencia de 0.8120 y puts fuera del dinero por debajo del soporte de 0.8000. Esta posición gana si el USD/CHF se mantiene dentro de este rango de un centavo, lo cual es plausible si se diluye el impacto de las noticias geopolíticas.
Vigilaremos de cerca el nivel de 0.8000, ya que una ruptura por debajo señalaría una fase bajista más agresiva y probablemente activaría ventas adicionales. En contraste, cualquier movimiento de regreso por encima de 0.8120 invalidaría nuestro sesgo bajista actual, obligándonos a reconsiderar nuestras posiciones. El salto de 10% en el precio del petróleo es un factor impredecible que debemos monitorear, ya que costos energéticos elevados y sostenidos podrían reavivar temores inflacionarios y cambiar las perspectivas de los bancos centrales.
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