La libra esterlina se debilitó marginalmente, con una baja de 0,1% frente al dólar estadounidense, aunque se mantuvo respaldada por una marcada revalorización de las expectativas de endurecimiento del Banco de Inglaterra durante la última semana. La mejora de los diferenciales de rendimiento Reino Unido–EE. UU. también aportó un soporte fundamental, junto con un tono de mercado más firme en torno a la transición de liderazgo en el Reino Unido, en medio de una operativa mixta en el G10 a medida que resurgían las tensiones geopolíticas.
En el plano técnico, el rebote de la GBP desde la zona media de 1,31 a fines de junio se ha topado con resistencia cerca de 1,34, donde tanto la media móvil de 50 días como la de 200 días están actuando como techo. Aun así, los estrategas del banco mantuvieron un sesgo neutral a alcista y señalaron margen para una extensión hacia 1,36, mientras que encuadraron el rango de negociación de corto plazo en 1,3300–1,3400.
Perspectivas de política monetaria y reacción del mercado
Vemos a la libra esterlina fortaleciéndose frente al dólar, impulsada por expectativas de un Banco de Inglaterra más agresivo. Los operadores de derivados deberían considerar posicionarse para un movimiento hacia 1,36 en las próximas semanas. Spreads alcistas con calls (bull call spreads) o la compra directa de opciones call con un precio de ejercicio alrededor de 1,3450 podrían ser estrategias efectivas.
El mercado está reaccionando a los recientes datos de inflación del Reino Unido, que se ubicaron en 2,5% el mes pasado, persistentemente por encima del objetivo de 2% del Banco. Esto ha llevado a que los mercados monetarios ahora asignen una probabilidad superior al 75% de otro aumento de tasas en la próxima reunión. Esta revalorización respalda fundamentalmente una libra más fuerte.
Diferenciales de rendimiento, confianza empresarial y configuración técnica
También estamos monitoreando la ampliación del diferencial de tasas de interés entre el Reino Unido y EE. UU. El rendimiento del gilt británico a dos años ahora cotiza 25 puntos base por encima de su equivalente estadounidense, una mejora que hace más atractivo mantener posiciones en libra esterlina. Esta ventaja de rendimiento proporciona un piso sólido para la divisa.
El sentimiento positivo tras la reciente transición de liderazgo en el Reino Unido sigue apuntalando a la libra. Una encuesta reciente de la Confederation of British Industry mostró que el optimismo empresarial alcanzó su nivel más alto en más de un año. Esta estabilidad está atrayendo nuevamente capital hacia activos del Reino Unido.
Desde un enfoque técnico, el GBP/USD ha encontrado un soporte firme tras escalar desde la zona media de 1,31 el mes pasado. Vemos al par consolidando por ahora en un rango entre 1,3300 y 1,3400, con resistencias concentradas en las medias móviles de 50 y 200 días apenas por encima de 1,3400. Aprovecharíamos cualquier retroceso hacia el extremo inferior de este rango como oportunidad para construir posiciones largas.
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