Los futuros del West Texas Intermediate en NYMEX subieron 3,2% hasta alrededor de US$74,30 durante la sesión europea del miércoles, alcanzando un máximo de dos semanas. El movimiento se produjo tras la confirmación del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que el memorando de entendimiento con Irán, orientado a poner fin a la guerra en Medio Oriente, había caducado, reintroduciendo temores de una interrupción del suministro energético global.
Durante la noche, el Comando Central de Estados Unidos informó que había atacado infraestructura militar iraní después de que Teherán atacara el martes a buques comerciales que transitaban por el Estrecho de Ormuz. Esta vía marítima canaliza casi una quinta parte del suministro energético mundial y, anteriormente, Irán ya la ha cerrado; los precios del petróleo subieron casi 70% en los primeros nueve días de marzo cuando comenzó el conflicto en Medio Oriente y Ormuz fue cerrado tras ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel. Los precios más altos del crudo suelen presionar a las monedas de economías dependientes del petróleo importado para cubrir su demanda energética.
Disrupción del Estrecho de Ormuz e impacto en el mercado energético
Con el repunte de más de 3% del crudo West Texas Intermediate hasta cerca de US$74,30, vemos el renovado conflicto entre Estados Unidos e Irán como un catalizador clave para precios más altos. Los recientes ataques militares cerca del Estrecho de Ormuz han puesto el suministro energético global en riesgo inmediato. Este es un evento relevante que amerita una respuesta inmediata en nuestra estrategia de trading.
La importancia estratégica de esta situación no puede subestimarse, ya que cerca de una quinta parte del suministro diario de petróleo del mundo pasa por el Estrecho de Ormuz. De acuerdo con la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), el flujo diario de petróleo a través de este punto de estrangulamiento recientemente ha promediado más de 20 millones de barriles por día. Cualquier disrupción sostenida aquí tendrá un impacto mucho más significativo de lo que sugiere la acción de precios actual.
Solo hace falta mirar la reacción del mercado a inicios de 2022 para comprender la magnitud potencial de este movimiento. Cuando estalló el conflicto geopolítico en Europa del Este, el Brent se disparó desde alrededor de US$90 hasta superar los US$125 por barril en menos de dos semanas. La actual confrontación directa en Medio Oriente podría detonar un rally igualmente explosivo, o incluso más rápido, en los precios del petróleo.
Estrategias de trading y repercusiones más amplias en los mercados
Dada la alta probabilidad de escalada de precios y volatilidad, consideramos que los traders deberían posicionarse para mayores alzas. El enfoque más directo es comprar opciones call sobre futuros de WTI o Brent, lo que ofrece exposición a precios en aumento al tiempo que define el riesgo máximo. Consideramos particularmente atractivas las opciones de corto plazo, con vencimientos en los próximos 30 a 60 días.
Más allá del crudo, también deberíamos considerar opciones call sobre acciones del sector energético y ETFs. Las compañías vinculadas a la exploración y producción de petróleo verán mejorar de forma notable sus perspectivas de utilidades si se mantienen precios del crudo más altos. Esto ofrece otra vía para capitalizar la tendencia general que estamos observando.
Por último, el impacto se extenderá a los mercados cambiarios, generando oportunidades también allí. Esperamos que las monedas de los principales países importadores de petróleo, como el yen japonés y el euro, se debiliten frente al dólar estadounidense. Por lo tanto, deberíamos evaluar establecer posiciones que se beneficien de un USD/JPY al alza y un EUR/USD a la baja.
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