USD/JPY mantuvo un tono firme tras un fuerte avance, luego de un máximo previo en 162.42. Tras una orientación anterior de que el salto parecía excesivo y que el par podría operar entre 161.50 y 162.45, el tipo de cambio se mantuvo en cambio dentro del rango 161.66 a 162.18 y cerró 0.01% más alto en 162.09. En las primeras operaciones asiáticas, el sesgo intradía se mantuvo inclinado al alza, aunque se considera que el potencial alcista está limitado a una prueba de 162.70. Se espera que la resistencia clave en 163.00 se mantenga, con soporte en 162.00 y luego en 161.80.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, el panorama se describe como mixto, con el par esperado a permanecer acotado entre 160.60 y 163.00. En la última actualización con fecha 07 Jul se citó una referencia spot de 162.10. La tendencia de mediano plazo se indica como capaz de extenderse si el tipo de cambio se mantiene por encima de 161.00.
Rango técnico e impulsores fundamentales
Vemos al par USD/JPY operando con firmeza tras un movimiento significativo al alza, pero creemos que el avance es limitado en el corto plazo. El entorno actual sugiere que el par probablemente permanecerá confinado entre 160.60 y 163.00 durante las próximas semanas. Esta visión se sustenta en que ayer el par operó en un rango estrecho de 161.66/162.18, lo que evidencia una pérdida de impulso alcista.
El impulsor fundamental de la fortaleza del dólar sigue siendo el diferencial de tasas de interés, que recientemente se ha visto reforzado. Hoy mismo, el dato de IPC de EE. UU. de junio de 2026 se ubicó ligeramente por encima de lo esperado, en 3.2%, reduciendo la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. Esto contrasta marcadamente con el Banco de Japón, que ha mantenido su tasa de política cerca de cero, manteniendo al yen bajo presión.
Sin embargo, creemos que la resistencia clave en 163.00 se mantendrá, en gran medida por el creciente riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas. El ministro de Finanzas de Japón, Suzuki, ya emitió nuevas advertencias contra movimientos especulativos, señalando que los funcionarios están observando el mercado con un “alto sentido de urgencia”. Esta intervención verbal a menudo antecede acciones concretas en el mercado y crea un techo contundente para el par.
Mirando hacia atrás, observamos intervención directa del Ministerio de Finanzas a fines de 2024 cuando el par superó por primera vez el nivel de 160. Si bien el punto gatillo exacto nunca es seguro, los niveles actuales se ubican claramente dentro de la zona que históricamente ha motivado ventas oficiales de dólares para comprar yenes. Este antecedente histórico hace que los operadores sean extremadamente cautelosos a la hora de intentar llevar al par mucho más arriba.
Consideraciones de estrategia e ideas de trading
Para operadores de derivados, esto crea una oportunidad para vender opciones call o estructurar spreads de call bajistas (bear call spreads) con strikes en o por encima de 163.00. Esta estrategia se beneficia si el par no logra romper este nivel de resistencia, históricamente y políticamente sensible. La prima cobrada ofrece rendimiento en un período que esperamos sea de consolidación.
Dado el rango bien definido de 160.60 a 163.00, también vemos valor en construir un iron condor. Esto implica vender un spread de calls por encima de 163.00 y un spread de puts por debajo de 160.60. La estrategia resulta rentable siempre que el USD/JPY permanezca dentro de esos límites hasta el vencimiento de las opciones.
Si bien el panorama general es mixto, existe un leve sesgo alcista hacia el nivel de 162.70 en el muy corto plazo. Los traders podrían considerar comprar opciones call de corto plazo con un strike por debajo de ese nivel para capturar un último posible impulso al alza. Esto debería verse como una jugada táctica de corto plazo, con claridad respecto de la fuerte resistencia que se encuentra apenas por encima.
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