EUR/USD no logró extender su reciente avance y retrocedió desde los máximos recientes, dejando un impulso más débil y una acción del precio más lateral. Tras operar hace dos días entre 1.1408 y 1.1444, el par cerró en 1.1440, con un alza de 0.04%, antes de caer hasta un mínimo de 1.1407. Pese a ese descenso, el impulso bajista no se ha fortalecido de forma material, aunque hay margen para un sondeo por debajo de 1.1390. Por ahora, no se espera que entre en juego el soporte más profundo en 1.1360.
La resistencia de corto plazo se ubica en 1.1420, y una ruptura por encima de 1.1430 apuntaría a una moderación de la presión bajista inmediata. En un horizonte de una a tres semanas, el sesgo alcista previo se ha desvanecido tras no lograr superar las resistencias previamente señaladas en 1.1470 y 1.1500. Con 1.1390 aún intacto como soporte, ahora se espera que el par se estabilice dentro de un rango entre 1.1360 y 1.1450.
Cambio de sesgo alcista a operativa en rango
Hemos cambiado nuestra visión de un sesgo alcista a una fase de operativa en rango para el euro frente al dólar estadounidense. El impulso al alza se ha debilitado, y ahora esperamos que el par oscile entre un soporte firme en 1.1360 y una resistencia en 1.1450 durante las próximas semanas. Este ajuste se produce tras el fracaso del par en lograr avances significativos al alza y su reciente retroceso.
Este escenario lateral se ve reforzado por el panorama macroeconómico más amplio. El último dato del IPC de EE. UU. de junio mostró una moderación a 2.8%, lo que reduce la presión sobre la Reserva Federal para adoptar cambios de política agresivos. Con el Banco Central Europeo también señalando un enfoque estable y dependiente de los datos, por ahora están ausentes los principales catalizadores de una tendencia direccional fuerte.
Implicaciones para estrategias de trading con derivados
Para los operadores de derivados, este entorno es ideal para estrategias que aprovechan la baja volatilidad y el efecto del paso del tiempo (time decay). Consideramos que vender strangles de opciones con strikes ubicados fuera del rango de 1.1360 a 1.1450 podría ser una forma eficaz de capturar prima. La pérdida de impulso hace menos probable una ruptura súbita y contundente en cualquiera de las dos direcciones en el corto plazo.
La propia valoración del mercado respalda esta estrategia, ya que la volatilidad de las divisas se ha comprimido de manera significativa. Indicadores clave como el Cboe EuroCurrency Volatility Index cotizan cerca de mínimos de varios meses, alrededor de 7.5, lo que hace más atractiva la venta de opciones que su compra. Este patrón recuerda a periodos anteriores en los que la alineación de los bancos centrales derivó en una acción del precio contenida durante varias semanas.
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