El Departamento del Tesoro de EE. UU. revocó una licencia general que permitía las ventas de crudo iraní, revirtiendo la exención 19 días después de haber sido emitida y apenas horas después de que tres petroleros fueran atacados en el Estrecho de Ormuz. La licencia se había otorgado en junio bajo un memorando de entendimiento de 14 puntos que reabrió el estrecho y, en un inicio, permitió ventas hasta el 21 de agosto; ahora el Tesoro ha ordenado deshacer las transacciones a más tardar el 17 de julio. Se estima que Irán embarcó cerca de 50 millones de barriles mediante una flota “en la sombra” en junio, mientras que las conversaciones quedan en suspenso al menos hasta el 18 de julio.
Los precios del petróleo se reajustaron rápidamente. El Brent subió 5.22% para cerrar en 75.86, y el West Texas Intermediate ganó 5.00% para terminar en 72.05, con la mayor parte del movimiento poco después de las 18:30 GMT; los máximos del martes fueron 76.22 y 72.33, mientras que los mínimos de la sesión se ubicaron en 72.14 y 68.63. Los operadores también están siguiendo las Medias Móviles Exponenciales (EMA) de 200 días en 81.79 para el Brent y 77.42 para el WTI, con soportes más cercanos en 74.00 y 70.50, además de un Índice Estocástico de Fuerza Relativa (Stochastic RSI) diario girando al alza desde niveles de sobreventa en ambos referentes.
Riesgo geopolítico y perspectiva de mercado
La revocación de la exención petrolera para Irán ha restablecido por completo nuestra visión de corto plazo. Ahora nos vemos obligados a tratar el marco de alto el fuego de catorce puntos como frágil, con una alta probabilidad de colapso. El repunte de 5% del mercado ayer nos indica que la prima de riesgo geopolítico ha regresado, y esperamos que aumente.
Vemos las próximas semanas como un periodo de tensiones en escalada, lo que hace atractivas las posiciones largas en volatilidad. Es probable que el Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX) haya subido con fuerza ayer, y anticipamos que se mantendrá elevado a medida que el mercado incorpore el riesgo de un bloqueo naval. Históricamente, escaladas similares en el Estrecho de Ormuz —por donde transita cerca de 21% del consumo mundial de petróleo— han derivado en volatilidad persistente.
Estrategia de trading y variables clave
Nuestra estrategia es posicionarnos para un riesgo asimétrico al alza antes del 17 de julio, fecha límite para deshacer transacciones. Estamos comprando opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre WTI y Brent con vencimiento en agosto, apuntando específicamente a strikes por encima de las medias móviles de 200 días, cerca de US$77 y US$82, respectivamente. Esto refleja la reacción del mercado tras los ataques de 2019 a instalaciones petroleras saudíes, que llevaron al Brent a dispararse casi 15% en una sola sesión.
La variable clave sigue siendo la ejecución (enforcement), y no estamos esperando claridad desde Washington. La flota “en la sombra” de Irán exportó más de 1.6 millones de barriles diarios el mes pasado, y un bloqueo que frene esos flujos ajustaría de manera significativa la oferta global. Cualquier titular que sugiera que se está reforzando la presencia naval de EE. UU. será nuestra señal para incrementar posiciones alcistas.
Por ahora, usaremos las zonas de consolidación en torno a US$70.50 en el WTI como nuestra línea en la arena. Mientras el precio se mantenga por encima de este nivel, nuestro sesgo alcista permanece firme. Un avance diplomático antes del 18 de julio es el único catalizador claro que nos llevaría a deshacer estas operaciones.
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