El impulso bajista del USD/SGD se ha moderado tras la fuerte caída de la semana pasada, según UOB, y el banco espera cotización en rango en el corto plazo. Tras caer a 1.2901 el jueves pasado, se consideraba que el par podía perforar 1.2900 para poner a prueba el soporte en 1.2890, mientras que la resistencia se ubicaba en 1.2935 y un avance por encima de 1.2950 se interpretaba como una señal de que la caída se había estabilizado. Posteriormente, el par marcó un mínimo de 1.2896 antes de rebotar y cerrar prácticamente sin cambios en 1.2919, con un alza de 0.02%.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, UOB mantiene una visión neutral, citando consolidación dentro de 1.2890 a 1.2990; su comentario previo del 02 de julio, cuando el spot estaba en 1.2960, también apuntaba a ese rango revisado al alza. Si bien el último descenso a 1.2896 acercó la acción del precio al límite inferior, UOB consideró que el impulso adicional a la baja no es suficiente para sugerir una caída prolongada. Por separado, la fuente señala que el artículo fue producido con una herramienta de IA y revisado por un editor.
Perspectiva de cotización en rango y estrategias
Para las próximas una a tres semanas, vemos al par USD/SGD consolidándose dentro de un rango de 1.2890 a 1.2990. El impulso bajista de la semana pasada se ha desvanecido y el par ahora se está asentando en un patrón de espera. Esto sugiere que vender opciones para cobrar prima podría ser una estrategia viable en el corto plazo.
Dada la baja volatilidad esperada, deberíamos considerar estrategias como la venta de strangles con precios de ejercicio fuera de este rango de 1.2890-1.2990. Este enfoque se beneficia del paso del tiempo (time decay) siempre que el par de divisas se mantenga acotado. La estabilidad está respaldada por fuerzas contrapuestas de ambas economías, que crean un equilibrio temporal.
Factores de estabilidad y preparación para una ruptura
Los datos recientes de EE.UU. respaldan un piso para el dólar: las nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls) de la semana pasada mostraron una sólida creación de 250,000 empleos. Además, el último dato del IPC de EE.UU. para junio se ubicó ligeramente por encima de lo esperado, en 3.4%, lo que sugiere que la Reserva Federal mantendrá su sesgo restrictivo (hawkish). Este entorno hace poco probable una caída significativa por debajo del soporte de 1.2890.
Por el otro lado, el panorama económico de Singapur justifica la resistencia cerca de 1.2990. La inflación subyacente (MAS Core Inflation) más reciente se mantuvo en 2.8%, dando a la Autoridad Monetaria de Singapur motivos para sostener su política de apreciación cambiaria modesta y gradual. Estimaciones de crecimiento del PIB del 2T en torno a 2.5% refuerzan aún más esta política, evitando una debilidad sostenida del SGD.
Si bien la operativa en rango es el foco ahora, debemos prepararnos para una eventual fortaleza del USD. Un impulso semanal más fuerte aún apunta hacia una eventual prueba de 1.3000 y potencialmente 1.3095 más adelante en el año. Podemos posicionarnos para ello acumulando gradualmente opciones call de mayor plazo con precios de ejercicio por encima de 1.3000 a un costo bajo.
Esta dinámica es similar a lo observado a inicios de 2022, cuando políticas monetarias divergentes entre la Fed y otros bancos centrales crearon un prolongado periodo de consolidación antes de un movimiento direccional contundente. Por lo tanto, mientras capitalizamos el rango actual, debemos mantenernos atentos a señales de una ruptura.
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