Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) mostraron que las posiciones netas no comerciales en oro aumentaron a 194 mil desde 181.3 mil en la lectura previa. El movimiento apunta a un posicionamiento especulativo más fuerte durante el último período reportado.
La actualización fue publicada por la CFTC como parte de sus divulgaciones regulares sobre posicionamiento de mercado. Las cifras se refieren a las posiciones netas mantenidas por operadores no comerciales en futuros y opciones sobre oro.
Mayor sentimiento alcista entre los especuladores del oro
Observamos que los grandes especuladores están incrementando sus apuestas a que los precios del oro subirán, ya que sus posiciones netas largas crecieron a 194,000 contratos. Este movimiento indica una convicción alcista creciente entre los gestores institucionales. Es la tercera subida semanal consecutiva, lo que sugiere una tendencia que se consolida.
Este mayor optimismo parece estar vinculado a señales recientes de debilidad económica. El más reciente reporte de empleo de EE. UU. de junio de 2026, por ejemplo, mostró que las nóminas no agrícolas añadieron apenas 165,000 empleos, por debajo de las expectativas y elevando las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento. Consideramos que los operadores se están posicionando para una Reserva Federal más cautelosa, lo que podría debilitar al dólar e impulsar al oro.
Además, los datos recientes de inflación se han mantenido persistentes, con la última lectura del Índice de Precios al Consumidor (IPC) por encima del objetivo de 2% de la Fed, en 2.8%. Esta inflación rígida refuerza el atractivo del oro como reserva de valor. Históricamente, períodos de incertidumbre económica combinados con inflación han sido muy positivos para los metales preciosos.
Estrategias de trading en el entorno actual
Para los operadores de derivados, esto sugiere un entorno favorable para establecer posiciones alcistas. Estamos considerando comprar opciones call at-the-money con vencimientos en septiembre u octubre de 2026 para capturar un posible movimiento al alza. Esta estrategia permite participar en un rally mientras define con claridad el riesgo máximo.
Dado el cambio en el sentimiento, también vemos valor en vender spreads de puts out-of-the-money. Esto puede generar ingreso y aprovechar el piso que parece estar formándose bajo el precio del oro. Si el interés especulativo continúa aumentando como lo hizo en el período 2019-2020, podría estar por venir un movimiento de precio significativo.
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