Puntos clave
- El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años bajó hacia 4.47% tras rozar 4.50% la semana pasada.
- Las nóminas no agrícolas de junio (empleos creados fuera del sector agrícola) subieron en 57,000, por debajo de los 110,000 esperados.
- Los datos de empleo de abril y mayo se revisaron a la baja en 74,000 en total (ajuste posterior de cifras previamente publicadas).
- Un mercado laboral más débil redujo las apuestas por otra subida de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo.
- La baja del precio del petróleo redujo parte de las preocupaciones por inflación que habían impulsado rendimientos más altos.
- En el gráfico diario del US10Y (rendimiento del Tesoro a 10 años), el soporte inmediato está cerca de 4.44%, y 4.48%–4.50% es la primera zona de resistencia.
El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años bajó el lunes, mientras los operadores evaluaban un reporte de empleo más débil y se preparaban para la publicación de las minutas de la reunión de junio de la Reserva Federal (Fed).
El US10Y se acercó a 4.47% y recortó parte de su avance reciente. Como los precios de los bonos y sus rendimientos suelen moverse en sentido contrario, la caída del rendimiento señaló mayor demanda por notas del Tesoro a 10 años (títulos de deuda del gobierno).
El movimiento extendió la reacción del mercado a los datos laborales de junio. Las nóminas no agrícolas subieron en 57,000, por debajo de lo esperado. Además, abril y mayo se revisaron a la baja en 74,000 en conjunto.
La tasa de desempleo bajó levemente a 4.2%, mientras la tasa de participación laboral (porcentaje de personas que trabajan o buscan trabajo) cayó a 61.5%. Esto sugiere que parte de la baja del desempleo se debió a que menos personas participaron en el mercado laboral, no a una contratación más fuerte.
El reporte más débil le dio a la Fed más margen para evaluar la inflación antes de considerar más endurecimiento monetario (subir tasas para enfriar la economía).
La idea de que la Fed podría evitar otra subida de tasas este año es una evaluación de analistas, no una decisión confirmada. Aun así, el enfriamiento del empleo llevó a los operadores a recortar expectativas de alzas en el corto plazo, apoyando los precios de las notas del Tesoro y presionando a la baja los rendimientos.
Por qué los operadores siguen este tema
El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años se sigue de cerca porque refleja expectativas de crecimiento, inflación y la política de la Fed a un horizonte más largo.
El movimiento actual es relevante porque el mercado intenta equilibrar un empleo que se enfría con preocupaciones de inflación que siguen presentes.
Una contratación más lenta puede reducir la necesidad de otra subida de tasas en el corto plazo. Sin embargo, la Fed mantiene una postura estricta frente a la inflación y no ha descartado nuevas acciones.
En su reunión del 16 y 17 de junio, la Fed mantuvo el rango objetivo de la tasa de fondos federales (la tasa de referencia de corto plazo en EE. UU. que guía el costo del dinero entre bancos) en 3.50% a 3.75%.
Las próximas minutas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano que decide tasas) pueden mostrar cómo los funcionarios evaluaron la inflación, el empleo y si ven necesaria otra subida.
Por eso, el US10Y puede seguir sensible a cambios en las expectativas de tasas antes y después de la publicación.
Niveles clave del rendimiento
| Nivel de rendimiento | Qué está observando el mercado |
| 4.56% | Resistencia más amplia desde los máximos de junio |
| 4.52% | Resistencia secundaria por encima del rango actual |
| 4.50% | Resistencia clave psicológica y técnica (nivel que el mercado toma como “barrera”) |
| 4.48% | Resistencia inmediata cerca del máximo de la última sesión |
| 4.47% | Zona actual del gráfico |
| 4.44% | Soporte inmediato de corto plazo (zona donde suele aparecer compra) |
| 4.40% | Soporte clave psicológico y técnico |
| 4.36% | Mínimo reciente y soporte más amplio a la baja |
El gráfico diario del US10Y muestra el rendimiento cerca de 4.465% tras rebotar desde el mínimo de finales de junio alrededor de 4.36%. Sin embargo, la recuperación se frenó por debajo de la zona de resistencia de 4.48%–4.50%.
Un avance sostenido por encima de 4.48% podría volver a poner 4.50% en el radar. Para una subida más clara, el rendimiento tendría que romper y mantenerse arriba de 4.50%.
Si supera ese nivel, la atención podría pasar a 4.52% y luego a una resistencia más amplia cerca de 4.56%.
A la baja, 4.44% es el primer soporte a vigilar. Una ruptura por debajo podría abrir la puerta al nivel psicológico de 4.40%.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Recuperación hacia rendimientos más altos | Subida por encima de 4.48% | El US10Y podría volver a probar 4.50% |
| Ruptura al alza del rendimiento | Ruptura por encima de 4.50% | La atención podría moverse a 4.52%–4.56% |
| Consolidación en rango | Mantenerse entre 4.44% y 4.50% | El mercado podría esperar señales más claras de la Fed |
| Movimiento hacia rendimientos más bajos | Caída por debajo de 4.44% | El US10Y podría bajar hacia 4.40% |
| Extensión de la caída | Descenso por debajo de 4.40% | La baja podría extenderse hacia 4.36% |
El escenario de rendimientos más altos depende de que el US10Y supere 4.48% y confirme la ruptura de 4.50%. Esto podría indicar que el mercado vuelve a descontar una política más restrictiva (tasas más altas) o inflación persistente.
Para un avance mayor, el rendimiento tendría que superar 4.52%. Si lo logra, podría extenderse hacia la resistencia de 4.56%.
El escenario neutral es una consolidación entre 4.44% y 4.50%. Este movimiento lateral puede reflejar que los operadores esperan las minutas del FOMC y las próximas subastas del Tesoro (ventas programadas de deuda del gobierno) antes de tomar dirección.
El escenario de rendimientos a la baja se fortalece si el US10Y cae por debajo de 4.44%. Una ruptura confirmada podría llevar la atención a 4.40%. Si 4.40% también cede, el rendimiento podría volver al mínimo reciente cerca de 4.36%.
En general, una baja de rendimientos apoya los precios de las notas del Tesoro, mientras que una subida de rendimientos presiona esos precios.
Descargo de responsabilidad
Los niveles de precio y escenarios anteriores reflejan la opinión del autor al momento de escribir y no constituyen asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada operador debe realizar su propio análisis y gestionar el riesgo con cuidado.
Opera CFDs de bonos del Tesoro de EE. UU. con VT Markets
El mercado de bonos del Tesoro puede moverse con fuerza cuando cambian los datos de empleo, las expectativas de inflación y las señales de política de la Fed.
Con VT Markets, los operadores pueden acceder a CFDs de bonos (contratos por diferencia: un instrumento que replica el precio sin comprar el bono) y seguir el mercado del Tesoro desde una sola plataforma.
VT Markets ofrece herramientas para seguir los rendimientos, ubicar niveles clave y reaccionar a cambios del mercado. Si el US10Y sube sobre 4.50% o cae bajo 4.40%, se puede monitorear el escenario con gráficos avanzados y opciones flexibles de cuenta.
Conoce más sobre operar CFDs de bonos en VT Markets aquí.
¿Por qué operar CFDs de bonos del Tesoro de EE. UU.?
Los CFDs de bonos permiten tomar una posición sobre si el precio del bono subirá o bajará sin comprar el título del Tesoro.
Como los precios de los bonos y los rendimientos suelen moverse en sentido contrario, una baja del US10Y puede apoyar el precio de las notas del Tesoro, mientras que un alza del rendimiento puede presionarlo.
Los CFDs de bonos pueden ser útiles cuando reportes de empleo, datos de inflación y decisiones de la Fed generan volatilidad (movimientos rápidos) en el mercado del Tesoro.
Qué seguir a continuación
El evento principal serán las minutas de la reunión del 16 y 17 de junio de la Fed, que se publicarán el miércoles 8 de julio.
El mercado buscará detalles sobre:
- Cuánto apoyo hubo para otra subida de tasas
- El nivel de preocupación por una inflación que no cede
- Si se discutió el menor crecimiento del empleo
- Qué condiciones económicas podrían cambiar la postura de política
- Cómo se evaluó el balance entre riesgos de inflación y de empleo
El tono de las minutas puede definir si el US10Y se mantiene por debajo de 4.50% o retoma su avance.
Las subastas del Tesoro serán otra prueba de la demanda. Las ventas de papeles a 10 y 30 años pueden mostrar si los compradores siguen dispuestos a absorber deuda pública de plazos largos a los rendimientos actuales.
Una demanda fuerte en subastas podría contener el US10Y, mientras que un interés débil podría presionar el rendimiento al alza.
Además de minutas y subastas, conviene monitorear datos de inflación, solicitudes semanales de subsidio por desempleo (personas que piden apoyo por perder el trabajo) y comentarios de funcionarios de la Fed.
Por ahora, el rango clave de corto plazo es 4.44%–4.50%. Una ruptura confirmada arriba de 4.50% podría llevar la atención a 4.52% y 4.56%, mientras que una caída debajo de 4.44% podría abrir paso a 4.40%.
Preguntas frecuentes
¿Por qué bajó el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años?
El US10Y cayó después de que el crecimiento del empleo se desaceleró a 57,000 en junio y las cifras de los dos meses previos se revisaron a la baja. Esto redujo las expectativas de que la Fed necesite volver a endurecer la política pronto.
¿Qué pasa con el precio de las notas del Tesoro cuando bajan los rendimientos?
Los precios de los bonos y los rendimientos suelen moverse en sentido contrario. Cuando aumenta la demanda por notas del Tesoro, suben sus precios y bajan sus rendimientos. Cuando se venden, bajan los precios y suben los rendimientos.
¿El Tesoro de EE. UU. a 10 años es un bono o una nota?
El Tesoro de EE. UU. clasifica como “notas” los títulos con vencimiento original de dos a diez años. Por eso, el papel de referencia a 10 años es técnicamente una nota del Tesoro, aunque suele mencionarse dentro del mercado de bonos.
¿Por qué son importantes las minutas del FOMC para el US10Y?
Las minutas dan más detalle que el comunicado. Pueden mostrar cómo se evaluaron la inflación, el mercado laboral y si se consideraron cambios adicionales de tasas.
¿Cuáles son los principales niveles del US10Y a vigilar?
El soporte inmediato está cerca de 4.44%, seguido por 4.40% y 4.36%. La resistencia inmediata está cerca de 4.48%, seguida por 4.50%, 4.52% y 4.56%.
¿Qué podría empujar al US10Y por encima de 4.50%?
Datos económicos más fuertes, inflación persistente o mensajes más restrictivos de la Fed podrían elevar las expectativas de tasas más altas y empujar el US10Y por encima de esa zona de resistencia.
¿Qué podría llevar al US10Y por debajo de 4.40%?
Datos económicos más débiles, menor presión inflacionaria o una Fed más cauta podrían aumentar la demanda por notas del Tesoro y mover el US10Y por debajo de 4.40%.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
