UOB señaló que el AUD/USD se ha pausado tras el repunte de la semana pasada, después de que el par tocara 0.6943 el jueves. Luego se movió dentro del rango de 0.6911 a 0.6949 y cerró en 0.6939, con un alza de 0.23%. Aunque la operativa ha sido moderada, UOB observa un aumento tentativo del impulso bajista, si bien se espera que cualquier retroceso sea limitado a una prueba de 0.6910. La resistencia cercana se ubica en 0.6945 y luego en 0.6955.
Para las próximas una a tres semanas, UOB mantiene una postura neutral y continúa esperando consolidación entre 0.6870 y 0.6980; la guía previa se emitió el 1 de julio con el spot en 0.6915. En un horizonte de uno a tres meses, la visión más amplia del banco sigue siendo negativa, con foco en el soporte en 0.6835 y luego en 0.6707.
Estrategias para un mercado del AUD/USD en rango
Dada la consolidación esperada, creemos que el AUD/USD probablemente operará dentro de un rango de 0.6870 a 0.6980 durante las próximas semanas. Esto sugiere que las estrategias que se benefician de la baja volatilidad y del paso del tiempo (time decay) serán las más efectivas. Los operadores de opciones podrían considerar vender prima mediante estrategias como un iron condor, con strikes ubicados fuera de este rango anticipado.
Factores detrás de la falta de dirección
Esta visión está respaldada por señales encontradas de los bancos centrales. La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, señaló recientemente un enfoque de “esperar y ver”, ya que los datos más recientes mostraron que la inflación trimestral se moderó a 3.4% mientras la inflación subyacente sigue siendo persistente. Esta indecisión del RBA elimina un catalizador direccional fuerte para el dólar australiano.
Mientras tanto, el informe de nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls) de EE. UU. del viernes pasado mostró que el crecimiento del empleo se moderó a unos respetables 195,000, ligeramente por debajo del consenso. Esto ha moderado las expectativas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal, anclando por ahora al dólar estadounidense. La combinación de un RBA paciente y una economía estadounidense que se estabiliza refuerza el argumento a favor de una operativa en rango.
La volatilidad implícita de las opciones a un mes del AUD/USD ha caído a cerca de 8.5%, lo que refleja la expectativa del mercado de un periodo tranquilo por delante. Históricamente, el periodo julio-agosto suele registrar una volatilidad reducida a medida que disminuyen los volúmenes de negociación por el verano del hemisferio norte. Planeamos aprovechar este entorno vendiendo prima de opciones en lugar de asumir una apuesta direccional marcada.
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