Los precios del oro en los Emiratos Árabes Unidos cayeron el lunes, según datos recopilados por FXStreet. El oro se cotizaba a 491.12 AED por gramo, frente a 492.95 AED del viernes, mientras que también bajó a 5,728.08 AED por tola desde 5,749.64. La tabla de referencia más amplia ubicó el metal en 4,910.98 AED por 10 gramos y en 15,275.43 AED por onza troy. FXStreet obtiene los precios locales convirtiendo los niveles internacionales mediante el tipo USD/AED y ajustando por unidades locales, con actualizaciones diarias tomadas al momento de la publicación; las cifras son indicativas y pueden diferir de las cotizaciones minoristas.
El oro se utiliza comúnmente como reserva de valor y se considera un activo refugio y una cobertura contra la inflación, sin depender de un emisor único. Los bancos centrales son los mayores tenedores y, según el Consejo Mundial del Oro, añadieron 1,136 toneladas por un valor de aproximadamente 70,000 millones de dólares en 2022, el mayor total anual registrado. Entre las relaciones de mercado citadas se incluyen una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU., además de sensibilidad a los activos de riesgo y a las tasas de interés, con la dinámica XAU/USD influyendo en la formación de precios.
Entorno macroeconómico y perspectivas del oro
La leve caída de los precios del oro hoy es un ruido menor del mercado frente a un trasfondo mucho más amplio. Consideramos que el entorno macroeconómico general es altamente favorable para el oro en las próximas semanas. Los principales impulsores siguen siendo la perspectiva de las tasas de interés en EE. UU. y la persistente incertidumbre geopolítica.
Creemos que la trayectoria de la Reserva Federal de EE. UU. ahora está más inclinada hacia una postura acomodaticia, con datos económicos recientes que muestran que la inflación se mantiene obstinadamente por encima del objetivo del 2%, alrededor de 2.7% en el PCE subyacente. Este entorno dificulta que la Fed adopte una postura más agresiva, lo que probablemente presione al dólar estadounidense. Históricamente, un dólar más débil mantiene una fuerte correlación inversa con el precio del oro, proporcionando un viento de cola significativo para el metal.
Además, la demanda de los bancos centrales sigue siendo una fuerza estabilizadora clave, una tendencia que se ha acelerado desde las compras récord de 1,082 toneladas en 2022. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales añadieron otras 228 toneladas en el primer trimestre de 2026, lo que indica su estrategia sostenida de desdolarizar sus reservas. Esta compra constante crea un piso sólido para el mercado, limitando el riesgo a la baja.
Estrategias para operadores de derivados
Para los operadores de derivados, esto sugiere que se justifica una postura alcista. Estamos considerando comprar opciones call con vencimientos en los contratos de septiembre y diciembre de 2026 para capitalizar el movimiento alcista esperado. El uso de spreads de calls también puede ser una estrategia eficaz para reducir el costo inicial y, aun así, participar en un posible rally.
Dado que la volatilidad implícita puede aumentar ante cualquier escalada geopolítica, vender opciones put fuera del dinero podría ser una estrategia prudente para generar ingresos. Esto nos permite cobrar primas mientras fijamos un precio de compra por debajo del nivel actual del mercado. Es una forma de recibir pago mientras esperamos que nuestra tesis alcista se materialice.
También debemos estar preparados para cualquier fortalecimiento brusco e inesperado del dólar estadounidense. Los operadores deberían considerar destinar una parte de su portafolio a comprar opciones put de protección como cobertura frente a sus posiciones largas. Esto funciona como un seguro ante cualquier giro repentino hacia una postura más restrictiva en la política de los bancos centrales que pudiera interrumpir temporalmente la tendencia alcista.
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