GBP/USD operó lateralmente cerca de 1.3350 en la sesión asiática del lunes, tras el avance de la semana pasada, pero se mantuvo por debajo de la Media Móvil Simple (SMA) de 200 días, lo que mantiene al mercado cauteloso respecto a extender el rebote desde la zona de 1.3140, que marcó el mínimo del año en junio. El dólar estadounidense encontró apoyo temprano, ya que las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz volvieron a estar en foco después de que el embajador de Irán en China afirmara que Teherán planea introducir nuevas tarifas de servicio para los barcos que utilicen la vía navegable, pese a las objeciones de Estados Unidos. Eso ayudó a sostener la prima de riesgo geopolítico y apuntaló la demanda de refugio del billete verde.
Al mismo tiempo, las expectativas de endurecimiento por parte de la Reserva Federal se redujeron tras unos datos mensuales de empleo más débiles, mientras que un retroceso en los precios del crudo alivió las preocupaciones inflacionarias y moderó la narrativa de tasas “más altas por más tiempo”. La valuación se desplazó hacia cero o una subida de la Fed en 2026, desde apuestas previas centradas en uno o dos incrementos, lo que limitó el impulso adicional del dólar y ofreció cierto soporte a la libra esterlina. En el Reino Unido, la libra recibió algo de respaldo por los compromisos de mantener reglas estrictas de endeudamiento, aunque los PMI mixtos apuntaron a una desaceleración de la actividad liderada por servicios, con la atención girando hacia el PMI de Construcción del Reino Unido y el ISM de Servicios más tarde en el día. La libra esterlina, en circulación desde el año 886 d.C., representa el 12% del volumen global de FX, con un promedio de 630.000 millones de dólares diarios en 2022; GBP/USD representa el 11% del mercado de FX, frente a 3% para GBP/JPY y 2% para EUR/GBP.
Obstáculos técnicos y factores geopolíticos
A la fecha de hoy, 6 de julio de 2026, observamos al par GBP/USD en un estado de indecisión, con dificultades para superar su clave media móvil de 200 días. El rebote reciente desde los mínimos de junio está perdiendo impulso, lo que sugiere que la convicción de los compradores es baja. Para los operadores, este techo técnico es un nivel crítico a vigilar antes de adoptar una visión direccional contundente.
El dólar estadounidense está recibiendo un impulso temporal por los riesgos geopolíticos, ya que persisten las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz. Se trata de un flujo clásico hacia activos refugio, pero consideramos que su impacto puede ser limitado. El factor más dominante es el cambio en las perspectivas de política de la Reserva Federal, que está acotando la fortaleza del dólar y respaldando al par GBP/USD.
Datos económicos y perspectiva de estrategia
El informe de empleo de Estados Unidos de la semana pasada mostró que el crecimiento del empleo se desaceleró a 160.000, muy por debajo del consenso, consolidando la visión de que la Fed ya terminó el ciclo de alzas. De hecho, los futuros de la tasa de fondos federales ahora implican solo un 30% de probabilidad de un aumento adicional de tasas en 2026, desde más de 60% apenas el mes pasado. Este giro dovish es la principal razón por la que el dólar está teniendo dificultades para repuntar de manera convincente.
Del lado del Reino Unido, las promesas de disciplina fiscal por parte de los líderes políticos están brindando cierto apoyo a la libra. Sin embargo, esto se ve contrarrestado por señales claras de desaceleración económica, con el reciente PMI de Servicios del Reino Unido cayendo a 51,2 desde 52,9. Esta debilidad en el sector dominante del Reino Unido implica que la libra probablemente tendrá dificultades para destacarse por méritos propios.
Dado este conjunto de impulsores contrapuestos, anticipamos que la volatilidad implícita podría aumentar en las próximas semanas. En lugar de apostar de forma puramente direccional, los operadores deberían considerar estrategias con opciones que puedan beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones, como un straddle largo. Este enfoque permite capitalizar una ruptura del rango estrecho actual sin tener que predecir su dirección final.
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