USD/CAD se negoció con calma en torno a 1.4175 durante la sesión europea del viernes, cediendo ligeramente a medida que el dólar estadounidense perdía fuerza y se moderaban las expectativas de una Reserva Federal más restrictiva. El índice del dólar (DXY) bajaba 0.14% cerca de 100.70, después de que las Nóminas No Agrícolas (NFP) de junio mostraran 57 mil empleos añadidos frente a estimaciones de 110 mil. La atención ahora se dirige al ISM de Servicios de EE. UU. para junio, que se publicará más tarde el viernes.
El dólar canadiense se mantuvo débil mientras el crudo retrocedía a niveles previos a la guerra en Medio Oriente, un factor en contra para Canadá como exportador neto de petróleo. En el plano técnico, USD/CAD cerca de 1.4179 se mantuvo por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 20 y 50 días, con la de 20 días en 1.4108 y la de 50 días en 1.3965, preservando un sesgo alcista. El RSI (14) se ubicó apenas por debajo de 70, lo que sugiere un impulso sólido pero exigido, mientras que el soporte se observa cerca de la EMA de 20 días en torno a 1.4110 y la resistencia en el máximo del 24 de junio de 1.4248, antes de 1.4300.
Perspectiva de la Fed y dinámica del dólar canadiense
El débil reporte de empleo de EE. UU. de ayer, que mostró solo 57,000 puestos creados en junio, confirma nuestra visión de que la Reserva Federal será menos agresiva. Esto se suma al dato de inflación Core PCE de la semana pasada, que bajó a 2.7%, lo que sugiere que las presiones de precios están cediendo. Vemos la actual caída del dólar como una reacción de corto plazo más que como un cambio en la tendencia general.
Mientras tanto, el dólar canadiense sigue frágil por los bajos precios del petróleo, con el WTI batallando para sostenerse en 68 dólares por barril. Esta situación recuerda el periodo 2014-2016, cuando el desplome del petróleo impulsó al alza al USD/CAD desde 1.10 hasta por encima de 1.45. Dado que la economía canadiense es sensible a los precios de las materias primas, creemos que la debilidad del dólar canadiense ofrecerá un piso sólido para el par.
Estrategia y niveles clave de operación
Esto presenta una clara oportunidad para posicionarnos ante una reanudación de la tendencia alcista en USD/CAD. Consideramos que el retroceso actual hacia la zona de 1.4110 es un punto de entrada atractivo para estrategias alcistas. Vender opciones put fuera del dinero con precios de ejercicio alrededor de 1.4100 o 1.4050 con vencimiento a finales de julio nos permite capturar prima mientras esperamos que la tendencia alcista vuelva a imponerse.
El dato del ISM de Servicios de EE. UU. más tarde hoy introducirá volatilidad, que puede gestionarse de forma eficiente con opciones. Un bull call spread —comprando un call con strike 1.4200 y vendiendo un call con strike 1.4300— ofrece una forma de riesgo definido para beneficiarse del movimiento esperado al alza. Esta estrategia aprovecha el impulso ascendente, a la vez que limita las pérdidas potenciales si el mercado se mueve de manera inesperada.
Nuestra señal clave para sumar posiciones largas más agresivas será una ruptura decisiva por encima del máximo del 24 de junio en 1.4248. Si ese nivel se supera, anticipamos un movimiento rápido hacia 1.4300. En ese punto, buscaríamos rolar las posiciones existentes en calls largos hacia strikes más altos para capturar mayor potencial alcista.
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