El WTI retrocedió ligeramente tras pequeñas ganancias el día anterior, cotizando cerca de US$68.40 en la sesión asiática del viernes, mientras los mercados energéticos se enfriaban ante la relajación de las tensiones en Medio Oriente. Los precios del crudo se suavizaron después de avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán, tras conversaciones en Doha respaldadas por mediadores de Qatar y Pakistán, lo que redujo la prima de riesgo geopolítico que había mantenido los precios elevados.
El retroceso también se alineó con una recuperación más estable del transporte marítimo comercial a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento clave para los flujos globales de petróleo, a medida que los petroleros reanudaron el tránsito y las condiciones de oferta comenzaron a normalizarse. Las exportaciones de crudo saudí repuntaron hasta alrededor del 90% de los niveles previos a la guerra, respaldadas por una mejor circulación por la vía marítima, mientras que Emiratos Árabes Unidos restableció las exportaciones a volúmenes previos al conflicto al redirigir embarques y apoyarse en un oleoducto estratégico que evita el estrecho.
Señales bajistas por avance diplomático y datos de oferta
Con el crudo West Texas Intermediate cotizando en torno a US$68.40, vemos el reciente avance diplomático entre Estados Unidos e Irán como una señal bajista significativa para el mercado. La prima de riesgo geopolítico que mantenía los precios altos está desapareciendo rápidamente. Creemos que este cambio fundamental presionará los precios del petróleo a la baja durante las próximas semanas.
Esta visión se refuerza con los últimos datos de oferta, que indican un superávit creciente en el mercado. La Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) reportó un incremento inesperado de inventarios de 3.8 millones de barriles para la última semana de junio de 2026, contradiciendo los pronósticos de una caída estacional. Esto sugiere que la normalización del transporte en el Estrecho de Ormuz ya está provocando que llegue al mercado más oferta de la que la demanda puede absorber.
Dado este panorama, nos estamos posicionando para una caída continua del precio mediante la compra de opciones put de agosto con precios de ejercicio alrededor de US$65. La disminución de tensiones ha provocado una baja en la volatilidad implícita, haciendo que estas coberturas a la baja sean relativamente baratas de adquirir. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un movimiento a la baja mientras definimos con claridad nuestro riesgo máximo.
Precedente histórico y estrategia de trading de corto plazo
Recordamos una situación similar a mediados de 2015, cuando el acuerdo nuclear original con Irán derivó en una fuerte caída de los precios del petróleo al anticipar el mercado una avalancha de nueva oferta. El Brent cayó casi 20% en el mes posterior a ese acuerdo. Si bien el contexto actual es distinto, el precedente histórico de caídas de precios ante una relajación de tensiones en Medio Oriente es sólido.
El restablecimiento de la capacidad exportadora de grandes productores respalda aún más nuestro sesgo bajista. Con Arabia Saudita ya de vuelta en 90% de sus niveles de exportación previos al conflicto y EAU a plena capacidad, estimamos que están fluyendo al mercado global 1.2 millones de barriles diarios adicionales frente a apenas el trimestre pasado. Buscaremos ponernos cortos en contratos de futuros ante cualquier repunte breve de precios, apuntando a un movimiento hacia la zona baja de los US$60 para fin de mes.
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