Puntos clave
- El Índice del Dólar (USDX), que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas, se mantuvo cerca de 101.4 mientras el mercado esperaba el informe de empleo de junio.
- La menor contratación en el sector privado de EE. UU. (empleo fuera del gobierno) generó dudas sobre el ritmo del mercado laboral.
- El mercado siguió asignando más de 60% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed en septiembre (un aumento de la tasa de interés de referencia).
- La recuperación del flujo de petróleo por el Estrecho de Ormuz y señales de avance en conversaciones indirectas EE. UU.-Irán presionaron a la baja al crudo.
- Administradores de reservas (equipos de bancos centrales que deciden en qué monedas mantener sus reservas) evalúan reducir su exposición al dólar en el largo plazo, aunque sigue siendo la principal moneda de reserva.
El Índice del Dólar (USDX) casi no cambió y se ubicó cerca de 101.4 el jueves, tras una sesión previa volátil, mientras el mercado esperaba el informe de empleo de junio para tener señales más claras sobre el mercado laboral de EE. UU. y el rumbo de la política de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos.
El índice se mantuvo firme pese a datos que mostraron que la contratación en el sector privado de EE. UU. se desaceleró más de lo previsto el mes pasado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también dijo que las expectativas de inflación (lo que el público y los mercados creen que subirá el costo de vida) bajaron en el último mes, lo que sugiere menos urgencia de subir las tasas.
Sin embargo, reiteró el compromiso de la Fed de devolver la estabilidad de precios. El mercado siguió descontando más de 60% de probabilidad de una subida de tasas en septiembre, lo que sostuvo al dólar antes del dato de empleo.
El dato de empleo puede marcar el próximo rumbo del dólar
El informe de empleo de junio puede definir si el dólar extiende su avance reciente o inicia una corrección más profunda (una baja más marcada tras haber subido).
Un dato más fuerte sugeriría un mercado laboral sólido, lo que daría a la Fed margen para mantener una postura más restrictiva (tasas altas para enfriar la economía). Esto reforzaría el argumento de un alza en septiembre y apoyaría al dólar.
Un resultado más débil aumentaría las preocupaciones por una menor demanda de empleo. Eso podría reducir las expectativas de más alzas y presionar al DXY (otra forma de referirse al índice del dólar).
La reacción del mercado puede depender no solo del titular de nuevos empleos, sino también del crecimiento salarial y la tasa de desempleo. Estas cifras dan una visión más completa de las condiciones laborales y de la presión inflacionaria subyacente (la inflación que persiste más allá de movimientos puntuales).
La baja del petróleo reduce el riesgo de inflación
Los eventos en torno al Estrecho de Ormuz también influyen en las expectativas de política monetaria por su impacto en los precios de la energía.
La recuperación del flujo de petróleo por esta ruta, junto con señales de avances en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán, empujó a la baja al crudo. Un menor costo de la energía puede aliviar la inflación y reducir la necesidad de que la Fed endurezca más su política (suba tasas o las mantenga altas).
Aun así, el informe de empleo es el detonante más inmediato para el USDX. Un dato sólido podría sostener al índice incluso si se moderan las preocupaciones por inflación ligada a la energía.
Administradores de reservas se inclinan gradualmente fuera del dólar
La encuesta de OMFIF (un estudio a instituciones oficiales como bancos centrales) apunta a un cambio gradual en las preferencias de reservas en los próximos 12 a 24 meses.
Fuente: Bloomberg
El euro registra el mayor aumento planeado de exposición (más participación en cartera), seguido por otras monedas y el renminbi (yuan chino). El dólar es la única moneda con una reducción neta prevista.
Esto no significa una salida inmediata de activos en dólares. Más bien sugiere que los administradores de reservas están ampliando gradualmente sus asignaciones (reparto de inversiones) ante mayores riesgos geopolíticos y dudas sobre el sistema monetario internacional.
Para los traders, esto es un tema estructural (de largo plazo) y no un catalizador inmediato del USDX. En el corto plazo, los movimientos suelen depender más de datos de EE. UU., expectativas sobre la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro (tasas que pagan los bonos del gobierno de EE. UU.).
El dominio del dólar se erosiona de forma gradual
Los datos de más largo plazo muestran que el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva, aunque su participación ha bajado poco a poco.
Fuente: Bloomberg
El dólar sigue concentrando la mayor parte de las reservas globales declaradas, por amplio margen. Aun así, su proporción bajó a medida que los bancos centrales aumentaron gradualmente su exposición al euro y a otras monedas.
El gráfico respalda una diversificación gradual y no una pérdida rápida del liderazgo del dólar. El “greenback” (dólar) sigue siendo clave para las finanzas globales por su alta liquidez (facilidad para comprar y vender sin mover mucho el precio), la profundidad de mercado (muchos participantes y volumen) y su rol en el comercio internacional.
Datos del FMI (Fondo Monetario Internacional) mostraron que el dólar representó alrededor de 56.8% de las reservas globales de divisas en el cuarto trimestre de 2025, frente a cerca de 20.3% del euro y 2% del renminbi.
Niveles clave para operar
| Nivel | Qué vigilan los traders |
|---|---|
| 102.00 | Resistencia para una ruptura más amplia si gana fuerza el movimiento alcista |
| 101.80 | Máximo reciente y resistencia clave |
| 101.60 | Resistencia de corto plazo dentro del rango actual |
| 101.40 | Zona de operación actual |
| 101.20 | Primer soporte según el comportamiento reciente del precio |
| 101.00 | Soporte psicológico (nivel redondo) y técnico (nivel que el mercado suele defender) |
| 100.80 | Área donde antes se rompió al alza y soporte secundario |
| 100.50 | Soporte más amplio si la corrección se profundiza |
| 100.00 | Soporte psicológico mayor |
USDX cotiza cerca de 101.4, cerca de la parte alta de su rango reciente. Un movimiento sostenido por encima de 101.60 puede señalar renovadas compras, mientras que una ruptura confirmada por encima de 101.80 pondría 102.00 en el radar.
A la baja, 101.20 es el primer soporte a seguir. Una caída por debajo de esa zona podría abrir camino a 101.00. Si el índice pierde 101.00, la corrección podría extenderse hacia 100.80 o 100.50.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Soporte alcista | Mantenerse arriba de 101.20 | Los compradores podrían buscar 101.60 |
| Movimiento de recuperación | Ruptura arriba de 101.60 | El DXY podría volver a probar 101.80 |
| Ruptura alcista | Ruptura arriba de 101.80 | El impulso podría extenderse hacia 102.00 |
| Corrección bajista | Caer por debajo de 101.20 | Los vendedores podrían apuntar a 101.00 |
| Corrección más profunda | Perder 101.00 | El DXY podría debilitarse hacia 100.80 o 100.50 |
El escenario alcista depende de que el DXY se mantenga arriba de 101.20 y recupere hacia 101.60. Esto sugeriría que los compradores siguen defendiendo el avance reciente.
Una señal alcista más fuerte requeriría un movimiento confirmado por encima de 101.80. Superar el máximo reciente pondría 102.00 en foco y sugeriría que las expectativas de una Fed más restrictiva siguen apoyando al índice.
El escenario bajista gana fuerza si el USDX cae por debajo de 101.20. Perder ese nivel indicaría que el rango actual está dando paso a una corrección mayor, dejando a 101.00 bajo presión.
Una caída adicional por debajo de 101.00 podría abrir paso a 100.80 y 100.50. También se suele vigilar si aumenta la presión vendedora durante la ruptura, porque puede confirmar mejor un giro bajista.
Descargo de responsabilidad
Los niveles de precio y escenarios anteriores reflejan la opinión del autor al momento de publicación y no constituyen asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada trader debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo con cuidado.
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Esto puede hacer que los CFDs de forex sean útiles en periodos de alta volatilidad macroeconómica (cambios rápidos por datos y decisiones de política), sobre todo cuando el empleo, comentarios de la Fed, el petróleo y la geopolítica mueven las divisas en el corto plazo.
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Qué seguir a continuación
El informe de empleo de junio es el próximo gran catalizador. Un dato fuerte podría respaldar la expectativa de una Fed más restrictiva y fortalecer al dólar. Un dato débil podría reducir la probabilidad de alzas y presionar al DXY.
También conviene vigilar el crecimiento salarial, la tasa de desempleo, comentarios de la Fed, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el precio del petróleo. Estos factores ayudarán a definir si el dólar rompe resistencias o retrocede dentro del rango actual.
La diversificación de reservas sigue siendo un tema de largo plazo. El dólar lidera las carteras de reservas globales, pero las encuestas sugieren que algunas instituciones aumentan gradualmente su exposición a otras monedas y activos.
Por ahora, el rango entre 101.20 y 101.80 sigue siendo la zona principal de corto plazo. Una ruptura arriba de 101.80 mejoraría el panorama de recuperación, mientras que una caída por debajo de 101.20 podría desplazar la atención hacia 101.00 y 100.50.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el dólar se mantiene cerca de 101.4?
El dólar se mantiene cerca de 101.4 mientras el mercado espera el informe de empleo de junio y sigue descontando una probabilidad relevante de una subida de tasas de la Fed en septiembre.
¿Por qué el informe de empleo es importante para el DXY?
El informe aporta evidencia sobre la fortaleza del mercado laboral. Un dato fuerte puede sostener expectativas de una Fed más restrictiva, mientras que un dato débil puede restar argumentos para nuevas alzas.
¿Cómo afecta el Estrecho de Ormuz al dólar?
El Estrecho de Ormuz impacta los flujos de petróleo y el precio de la energía. Mayores envíos pueden bajar el precio del crudo, reducir temores de inflación y disminuir la presión para que la Fed endurezca su política.
¿Por qué los administradores de reservas reducen exposición al dólar?
Buscan más diversificación ante mayores riesgos geopolíticos y un sistema monetario internacional más fragmentado. El dólar sigue liderando, aunque algunas instituciones aumentan asignaciones al euro, renminbi, oro y otros activos.
¿Cuáles son los niveles clave del DXY?
Los niveles principales son 101.20 como soporte de corto plazo y 101.80 como resistencia. Una ruptura arriba de 101.80 puede mejorar el panorama de recuperación, mientras que una caída por debajo de 101.20 puede debilitar la estructura actual.
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