El peso mexicano se fortaleció después de que datos laborales de Estados Unidos más débiles de lo esperado presionaran a la baja al dólar, con un impulso adicional por comentarios de mercado sobre una posible intervención cambiaria de Japón. El USD/MXN se ubicaba en 17.48, con una baja de 0.43%, mientras que el Índice Dólar (DXY) cayó 0.55% a 100.85. Las nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de junio se desaceleraron a 57 mil desde 129 mil, y los datos previos se revisaron a la baja, recortando en 74 mil las ganancias de empleo de abril y mayo. La tasa de desempleo bajó a 4.22% desde 4.3%, junto con una menor participación de la fuerza laboral, y los mercados monetarios asignaron una probabilidad de 66% a un alza de tasas en la reunión del 16 de septiembre, lo que implica casi 17 puntos base de ajuste, según datos de Prime Terminal.
La política comercial también se mantuvo en foco tras indicios de que Estados Unidos no planea extender el T-MEC (USMCA), ya que el miércoles se planteó la posibilidad de una renovación a 16 años; en su lugar, se espera que el pacto enfrente revisiones anuales durante 10 años. Datos citados por Bloomberg mostraron que el comercio intrarregional superó los 1.6 billones de dólares en 2024, frente a 1 billón en 2020, y que las tres economías en conjunto representan casi un tercio del PIB global. En términos técnicos, el USD/MXN operó en torno a 17.4818, manteniéndose por encima de un clúster triple de SMA cerca de 17.3656, con RSI (14) en 53.6 y niveles de resistencia referenciados desde 18.1651 y 21.0808.
Los datos laborales de EE. UU. y la debilidad del dólar impulsan las ganancias del peso
Estamos viendo al peso mexicano fortalecerse frente al dólar estadounidense, cotizando alrededor de 17.48 tras un reporte de empleo en EE. UU. sorprendentemente débil. La cifra de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) fue de apenas 57,000 en junio, una caída pronunciada frente a las expectativas y una señal de que la economía estadounidense podría estar enfriándose más rápido de lo anticipado. Esta debilidad del mercado laboral en Estados Unidos ejerce presión inmediata sobre el dólar.
Estos datos generan un conflicto directo con las expectativas del mercado sobre la Reserva Federal. Pese a las débiles cifras de empleo, los mercados monetarios aún descuentan una probabilidad de 66% de un alza de tasas en septiembre. Históricamente, un informe de empleo tan flojo —especialmente con revisiones a la baja de meses previos— casi con certeza sacaría un alza de tasas del escenario, lo que sugiere que el mercado podría estar mal posicionado o a la espera de más información.
Implicaciones de trading e incertidumbre sobre el T-MEC
Sumando otra capa de riesgo está la incertidumbre política en torno al acuerdo comercial T-MEC. La decisión de EE. UU. de no extender el acuerdo introduce dudas significativas para más de 1.6 billones de dólares de comercio anual entre los miembros. Este riesgo de largo plazo podría fácilmente superar ventajas de corto plazo vinculadas a tasas de interés y probablemente limitará una apreciación adicional del peso.
Para operadores de derivados, este entorno es propicio para volatilidad, no para una dirección clara. Consideramos prudentes estrategias con opciones que se beneficien de movimientos de precio, como comprar straddles o strangles sobre USD/MXN, en las próximas semanas. El soporte técnico alrededor de 17.36 y una resistencia relevante por arriba configuran un rango, pero las noticias fundamentales tanto de la Fed como de las negociaciones comerciales podrían detonar una ruptura brusca.
El catalizador clave a vigilar será el próximo reporte de inflación de EE. UU. Si la inflación se mantiene alta, podría obligar a la Fed a concretar el alza de tasas insinuada, impulsando al dólar al alza pese a los débiles datos de empleo. En cambio, un dato de inflación moderado probablemente haría colapsar las expectativas de alzas, lo que llevaría a un dólar mucho más débil y a un peso más fuerte.
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