La libra esterlina ha repuntado en GBP/USD tras respetar una línea de soporte de largo plazo en torno a 1.3200, cerca de mínimos de siete meses, y volver a avanzar hacia una banda de medias móviles. El movimiento estuvo impulsado por datos de EE. UU. más que por un impulso doméstico: las nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de junio se situaron en 57K frente a expectativas cercanas a 110K, lo que debilitó al dólar y alivió las preocupaciones sobre un endurecimiento adicional de la Reserva Federal. La política del Reino Unido sigue siendo un lastre tras la renuncia del primer ministro Keir Starmer a finales de junio, lo que desencadenó una contienda por el liderazgo laborista en la que Andy Burnham es descrito como el favorito; las dudas sobre la credibilidad fiscal continúan presionando a la libra y a los gilts.

El Banco de Inglaterra mantiene la tasa en 3,75% tras una división de sesgo hawkish en el MPC, y el mercado aún asigna una probabilidad de alza en la reunión del 30 de julio. En el corto plazo, la atención se centra en un discurso del gobernador del BoE el viernes a las 15:00 GMT, mientras que el calendario de EE. UU. domina con ISM de servicios el lunes a las 14:00 GMT, las minutas del FOMC el miércoles a las 18:00 GMT y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo el jueves; los mercados de EE. UU. estarán cerrados el viernes por el Día de la Independencia. Entre los marcadores técnicos citados figuran resistencias en la EMA 50 cerca de 1.3350 y la EMA 200 próxima a 1.3400, con niveles al alza en 1.3450 y 1.3500; el soporte se ubica en 1.3300 y luego 1.3200, con objetivos a la baja en 1.3150 y 1.3100.

La debilidad del dólar impulsa el rebote de la libra

Dada la fecha de hoy, 3 de julio de 2026, interpretamos el rebote reciente en GBP/USD como una consecuencia directa de la debilidad del dólar estadounidense, no de una fortaleza de la libra. El último informe laboral de EE. UU., que mostró que en junio se añadieron apenas 57.000 empleos, muy por debajo de los pronósticos, ha enfriado de forma significativa las expectativas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal. La valoración del mercado, reflejada en la herramienta CME FedWatch, ahora indica que la probabilidad de un alza en septiembre cayó por debajo de 30%, desde más de 60% apenas la semana pasada.

La situación política en el Reino Unido está imponiendo un techo rígido a cualquier rally potencial, lo que nos hace ser cautos con posiciones largas. Con la contienda por el liderazgo del Partido Laborista en curso, vuelve el recuerdo de la turbulencia de mercado durante la crisis del “mini-presupuesto” de 2022, lo que mantiene una prima de riesgo político incorporada en la libra. Las promesas de disciplina fiscal de Andy Burnham aportan algo de alivio, pero la incertidumbre impide una convicción real por parte de los compradores.

Operativa en rango y oportunidades estratégicas

Para operadores de derivados, esto abre una ventana para vender volatilidad dentro del rango establecido de 1.3200 a 1.3400. La volatilidad implícita a un mes de GBP/USD ha subido hacia ~9,5% por la incertidumbre política y económica, lo que hace que estrategias como strangles cortos o iron condors luzcan atractivas. Consideramos que el par probablemente se mantenga lateral hasta que haya una sorpresa relevante en datos de EE. UU. o un panorama político más claro en el Reino Unido.

Sin embargo, la próxima semana viene cargada de datos de EE. UU., incluidos el ISM de servicios y las minutas del FOMC, que podrían romper con facilidad este equilibrio frágil. Por ello, también estamos evaluando estrategias de riesgo definido, como comprar spreads de calls apuntando al clúster de resistencia en 1.3400 si se busca jugar a favor de la continuidad del rebote. En sentido contrario, si el soporte clave de 1.3200 luce vulnerable, la compra de spreads de puts ofrece una forma de bajo costo para posicionarse ante una caída.

La potencial subida de tasas del Banco de Inglaterra el 30 de julio aporta el único soporte doméstico realmente relevante para la libra. Si bien esta ventaja de rendimiento ha ayudado, se está erosionando por el ablandamiento del panorama económico de EE. UU. Esta divergencia de política se está volviendo menos marcada, lo que implica que la libra es cada vez más “pasajera” de los movimientos del dólar estadounidense.

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