Puntos clave
- El Índice del Dólar (USDX, una medida del dólar frente a una canasta de monedas) se mantuvo cerca de 101.4 mientras el mercado esperaba el informe de empleo de junio.
- La menor contratación en el sector privado de EE. UU. (más débil de lo previsto) generó dudas sobre el ritmo del mercado laboral.
- El mercado seguía asignando más de 60% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed en septiembre (un aumento del costo del dinero).
- La recuperación del flujo de petróleo por el Estrecho de Ormuz y señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán presionaron a la baja el precio del crudo.
- Los gestores de reservas (quienes administran las reservas internacionales, como las de bancos centrales) evalúan reducir su exposición al dólar en el largo plazo, aunque sigue siendo la principal moneda de reserva.
El Índice del Dólar (USDX) casi no cambió y se ubicó cerca de 101.4 el jueves, tras una sesión previa volátil, mientras el mercado esperaba el informe de empleo de junio para obtener señales más claras sobre el mercado laboral de EE. UU. y el rumbo de la política de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.).
El índice se mantuvo firme pese a que los datos mostraron que la contratación en el sector privado de EE. UU. se desaceleró más de lo esperado el mes pasado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también dijo que las expectativas de inflación (lo que hogares y empresas creen que subirán los precios) se relajaron en el último mes, lo que sugiere menos urgencia para subir las tasas.
Sin embargo, reiteró el compromiso de la Fed de devolver la estabilidad de precios. El mercado siguió descontando más de 60% de probabilidad de una subida de tasas en septiembre, lo que sostuvo al dólar antes de la publicación del empleo.
El dato de empleo podría marcar el próximo rumbo del dólar
El informe de empleo de junio puede definir si el dólar extiende su avance reciente o si inicia una corrección más profunda (una caída tras subir).
Un dato más fuerte sugeriría que el mercado laboral sigue sólido, dando a la Fed más margen para mantener una postura más restrictiva (tasas más altas por más tiempo). Esto reforzaría el argumento para un alza en septiembre y apoyaría al dólar.
Un resultado más débil podría aumentar la preocupación por una menor demanda de empleo. Eso reduciría las expectativas de más alzas de tasas y presionaría al DXY (otra forma de referirse al índice del dólar).
La reacción del mercado puede depender no solo del dato principal de creación de empleo, sino también del crecimiento salarial y la tasa de desempleo. Estas cifras dan una visión más completa del mercado laboral y de la presión inflacionaria (riesgo de que suban los precios).
La baja del petróleo reduce el riesgo de inflación
Los acontecimientos en torno al Estrecho de Ormuz también influyen en el panorama de política monetaria por su efecto en los precios de la energía.
La recuperación de los flujos de petróleo por esa ruta, junto con señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán, llevó a la baja el precio del crudo. Costos de energía más bajos pueden reducir la presión inflacionaria y bajar la urgencia de que la Fed endurezca su política (suba tasas).
Aun así, el informe de empleo sigue siendo el catalizador más inmediato para el USDX (el factor que puede moverlo en el corto plazo). Un dato sólido podría sostener al índice incluso si se alivian las preocupaciones por inflación ligada a la energía.
Gestores de reservas se inclinan gradualmente fuera del dólar
La encuesta de OMFIF (un think tank que analiza finanzas oficiales y bancos centrales) apunta a un cambio gradual en las preferencias de reservas en los próximos 12 a 24 meses.
Fuente: Bloomberg
El euro registra el mayor aumento planificado de exposición (más participación en reservas), seguido por otras monedas y el renminbi (yuan chino). El dólar es la única moneda con una reducción neta planificada.
Esto no implica una salida inmediata de activos en dólares. Más bien sugiere que, de forma gradual, los gestores de reservas están ampliando su distribución (dividir el dinero entre más activos) ante mayores riesgos geopolíticos y dudas sobre el sistema monetario internacional.
Para traders, este es un tema estructural (de largo plazo) más que un detonante inmediato para el USDX. En el corto plazo, los movimientos suelen depender más de los datos de EE. UU., las expectativas sobre la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que pagan los bonos del gobierno de EE. UU.).
El dominio del dólar se erosiona lentamente
Los datos de largo plazo muestran que el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva, aunque su participación ha bajado poco a poco.
Fuente: Bloomberg
El dólar sigue representando la mayor parte de las reservas globales reportadas, por amplio margen. Sin embargo, su proporción bajó a medida que los bancos centrales aumentaron gradualmente su participación en el euro y otras monedas.
El gráfico respalda una narrativa de diversificación gradual (repartir reservas entre más monedas), no una pérdida rápida del liderazgo del dólar. El billete verde sigue siendo clave por su alta facilidad de compra y venta (liquidez), el tamaño de su mercado y su papel en el comercio internacional.
Datos del FMI (Fondo Monetario Internacional) mostraron que el dólar representó alrededor de 56.8% de las reservas globales en divisas en el cuarto trimestre de 2025, frente a cerca de 20.3% del euro y 2% del renminbi.
Niveles clave para trading
| Nivel | Lo que observa el mercado |
|---|---|
| 102.00 | Resistencia más amplia si se fortalece la subida |
| 101.80 | Máximo reciente y resistencia clave |
| 101.60 | Resistencia de corto plazo dentro de la consolidación (fase lateral) |
| 101.40 | Zona actual de cotización |
| 101.20 | Primer soporte según el comportamiento reciente del precio |
| 101.00 | Soporte clave psicológico y técnico |
| 100.80 | Zona del rompimiento previo y soporte secundario |
| 100.50 | Soporte más amplio si la corrección se profundiza |
| 100.00 | Soporte psicológico mayor |
USDX cotiza cerca de 101.4, en la parte alta de su rango reciente. Un movimiento sostenido por encima de 101.60 puede indicar nuevo interés comprador, mientras que una ruptura confirmada por encima de 101.80 pondría 102.00 en el radar.
A la baja, 101.20 es el primer soporte a vigilar. Una caída por debajo de esa zona podría abrir paso a 101.00. Si el índice perfora 101.00, la corrección podría extenderse hacia 100.80 o 100.50.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Sostén alcista | Mantenerse arriba de 101.20 | Los compradores podrían intentar volver a 101.60 |
| Movimiento de recuperación | Ruptura arriba de 101.60 | El DXY podría volver a 101.80 |
| Ruptura alcista | Ruptura arriba de 101.80 | El impulso podría extenderse hacia 102.00 |
| Corrección bajista | Caer por debajo de 101.20 | Los vendedores podrían apuntar a 101.00 |
| Corrección más profunda | Ruptura por debajo de 101.00 | El DXY podría debilitarse hacia 100.80 o 100.50 |
El escenario alcista depende de que el DXY se mantenga por encima de 101.20 y recupere hacia 101.60. Eso indicaría que los compradores siguen defendiendo el avance reciente.
Una señal alcista más fuerte requeriría un movimiento confirmado por encima de 101.80. Superar el máximo reciente pondría 102.00 en foco y sugeriría que las expectativas de más alzas de tasas de la Fed siguen respaldando al índice.
El escenario bajista gana fuerza si el USDX cae por debajo de 101.20. Perder ese nivel indicaría que la fase lateral se convierte en una corrección más amplia, dejando a 101.00 en riesgo.
Un movimiento adicional por debajo de 101.00 podría abrir 100.80 y 100.50. También conviene vigilar si aumenta la presión vendedora durante la ruptura, porque daría más confirmación del giro bajista.
Aviso
Los niveles de precio y escenarios anteriores reflejan la opinión del autor al momento de escribir y no son asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada trader debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo con cuidado.
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El dólar sigue siendo un mercado relevante cuando hay incertidumbre sobre la Fed, publicaciones clave de empleo, cambios en el precio de la energía y eventos geopolíticos.
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¿Por qué operar el USDX como CFD?
Los CFDs (contratos por diferencia, un derivado) permiten tomar posición en mercados al alza o a la baja sin comprar el activo subyacente (el activo real).
Esto puede ser útil en periodos de alta volatilidad macroeconómica (cambios bruscos por datos económicos), especialmente cuando el empleo, los comentarios de la Fed, el petróleo y la geopolítica mueven las divisas en el corto plazo.
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Qué seguir a continuación
El informe de empleo de junio es el próximo gran catalizador. Un dato fuerte podría respaldar la expectativa de una Fed más restrictiva y fortalecer al dólar. Un dato débil podría reducir la probabilidad de alzas de tasas y presionar al DXY.
También conviene vigilar el crecimiento salarial, la tasa de desempleo, los mensajes de la Fed, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el petróleo. Estos factores ayudarán a definir si el dólar rompe resistencias recientes o retrocede desde su rango actual.
La diversificación de reservas sigue siendo un tema de largo plazo. El dólar domina las carteras de reservas globales, pero encuestas sugieren que algunas instituciones aumentan de forma gradual su exposición a otras monedas y activos.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el dólar se mantiene cerca de 101.4?
El dólar se mantiene cerca de 101.4 porque el mercado espera el informe de empleo de junio y, al mismo tiempo, sigue asignando una probabilidad relevante a una subida de tasas de la Fed en septiembre.
¿Por qué el informe de empleo es importante para el DXY?
El informe aporta evidencia sobre la fortaleza del mercado laboral. Un empleo más sólido puede respaldar la expectativa de una Fed más restrictiva, mientras que un dato débil reduce el argumento para nuevas alzas de tasas.
¿Cómo afecta el Estrecho de Ormuz al dólar?
El Estrecho de Ormuz influye en el transporte global de petróleo y en el precio de la energía. Más envíos pueden bajar el precio del crudo, reducir el riesgo de inflación y disminuir la presión para que la Fed suba tasas.
¿Por qué los gestores de reservas reducen su exposición al dólar?
Buscan más diversificación ante mayores riesgos geopolíticos y un sistema monetario internacional más fragmentado. El dólar sigue liderando, aunque algunas instituciones aumentan su participación en euro, renminbi, oro y otros activos.
¿Cuáles son los niveles clave del DXY?
Los niveles principales son 101.20 como soporte de corto plazo y 101.80 como resistencia. Una ruptura arriba de 101.80 mejora el panorama de recuperación; una caída por debajo de 101.20 debilita la estructura actual.
¿Se puede operar el dólar cuando baja?
Sí. Los CFDs de forex permiten tomar una posición en mercados de divisas al alza o a la baja sin comprar la moneda. Los CFDs usan apalancamiento (operar con dinero prestado), lo que aumenta tanto ganancias potenciales como pérdidas, y conlleva riesgo.
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