Puntos clave
- El Índice del Dólar de EE. UU. (USDX) se mantuvo cerca de 101.4 mientras el mercado esperaba el reporte de empleo de junio.
- La contratación en el sector privado de EE. UU. fue más débil de lo esperado, lo que generó dudas sobre la fuerza del mercado laboral (empleo).
- El mercado seguía asignando más de 60% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed en septiembre (la Fed es el banco central de EE. UU.; “subir tasas” significa encarecer el crédito).
- La recuperación del flujo de petróleo por el Estrecho de Ormuz y señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán presionaron a la baja el precio del crudo.
- Administradores de reservas evalúan reducir, gradualmente, su exposición al dólar (tener menos activos en dólares), aunque sigue siendo la principal moneda de reserva (la que más guardan los bancos centrales).
El Índice del Dólar de EE. UU. (USDX) casi no cambió y se mantuvo cerca de 101.4 el jueves, tras una sesión previa volátil, mientras el mercado esperaba el reporte de empleo de junio para tener señales más claras sobre el mercado laboral de EE. UU. y el rumbo de la política de la Reserva Federal (Fed).
El índice resistió pese a datos que mostraron una desaceleración mayor a la esperada en la contratación del sector privado el mes pasado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también dijo que las expectativas de inflación (lo que la gente y las empresas creen que subirá el costo de vida) se moderaron en el último mes, lo que sugiere menos urgencia por subir las tasas.
Sin embargo, reiteró el compromiso de la Fed con la estabilidad de precios (bajar y controlar la inflación). El mercado siguió descontando una probabilidad superior a 60% de una subida de tasas en septiembre, lo que sostuvo al dólar antes de los datos de empleo.
Los datos de empleo pueden definir el próximo rumbo del dólar
El reporte de empleo de junio puede definir si el dólar prolonga su avance reciente o si comienza una corrección más profunda (una baja más marcada tras haber subido).
Si el dato sale fuerte, sugeriría que el mercado laboral sigue sólido, lo que daría a la Fed más margen para mantener una postura más restrictiva (política “más dura”: tasas más altas por más tiempo). Esto reforzaría el argumento para subir tasas en septiembre y apoyaría al dólar.
Si el dato es débil, puede aumentar la preocupación por una menor demanda de empleo. Eso bajaría la expectativa de más alzas de tasas y presionaría al DXY (otra forma de referirse al índice del dólar).
La reacción también puede depender no solo de la cifra principal de empleos creados, sino del crecimiento salarial y de la tasa de desempleo. Estos datos dan una visión más completa del mercado laboral y de la presión inflacionaria (riesgo de que suban los precios).
La baja del petróleo reduce el riesgo inflacionario
Lo que ocurra en el Estrecho de Ormuz también influye en las expectativas de política monetaria (decisiones de tasas y liquidez), por su impacto en los precios de la energía.
La recuperación de los flujos de petróleo por esa ruta, junto con señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán, llevó al crudo a la baja. Costos de energía más bajos pueden aliviar la inflación y reducir la necesidad de que la Fed apriete más (suba tasas).
Aun así, el reporte de empleo sigue siendo el detonante más inmediato para el USDX. Un dato sólido puede sostener al índice incluso si bajan las preocupaciones de inflación por energía.
Administradores de reservas se inclinan gradualmente a reducir el dólar
La encuesta de OMFIF (foro que analiza temas de banca central y mercados) apunta a un cambio gradual en las preferencias de reservas para los próximos 12 a 24 meses.
Fuente: Bloomberg
El euro registra el mayor aumento planeado de exposición (más compras o mayor peso en cartera), seguido por otras monedas y el renminbi (yuan chino). El dólar estadounidense es la única moneda con una reducción neta planificada.
Esto no implica una salida inmediata de activos en dólares. Sugiere que los administradores de reservas están diversificando (repartiendo entre más monedas y activos) ante mayores riesgos geopolíticos y preocupaciones sobre el sistema monetario internacional.
Para los traders, esto es un tema estructural (de largo plazo), no un catalizador inmediato del USDX. En el corto plazo, los movimientos dependen más de los datos de EE. UU., las expectativas sobre la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que pagan los bonos del gobierno de EE. UU.).
El dominio del dólar se erosiona de forma gradual
Los datos de más largo plazo muestran que el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva, aunque su participación ha bajado poco a poco.
Fuente: Bloomberg
El dólar sigue representando la mayor parte de las reservas globales reportadas, por amplio margen. Sin embargo, su proporción ha bajado a medida que los bancos centrales aumentan poco a poco su asignación al euro y otras monedas.
El gráfico apunta más a una diversificación gradual que a una pérdida rápida del dominio del dólar. La divisa sigue siendo clave por su alta liquidez (facilidad para comprar y vender), la profundidad de mercado (muchos participantes y operaciones) y su papel en el comercio internacional.
Datos del FMI mostraron que el dólar representó cerca de 56.8% de las reservas mundiales en divisas (reservas en monedas extranjeras) en el cuarto trimestre de 2025, frente a alrededor de 20.3% del euro y 2% del renminbi.
Niveles clave para operar
| Nivel | Lo que están vigilando los traders |
|---|---|
| 102.00 | Resistencia para una ruptura más amplia si se fortalece el impulso alcista |
| 101.80 | Máximo reciente y resistencia clave |
| 101.60 | Resistencia de corto plazo dentro de la fase lateral (consolidación: precio moviéndose en rango) |
| 101.40 | Zona actual de operación |
| 101.20 | Primer soporte según el comportamiento reciente del precio |
| 101.00 | Soporte técnico y psicológico (nivel “redondo” que suele atraer compras) |
| 100.80 | Zona previa de ruptura y soporte secundario |
| 100.50 | Soporte más amplio si la corrección se profundiza |
| 100.00 | Soporte psicológico importante |
USDX opera cerca de 101.4, cerca de la parte alta de su rango reciente. Un movimiento sostenido por encima de 101.60 puede señalar que vuelve el interés comprador, mientras que una ruptura confirmada por encima de 101.80 pondría en la mira 102.00.
A la baja, 101.20 es el primer soporte a seguir. Una caída por debajo de esa zona podría abrir espacio hacia 101.00. Si el índice perfora 101.00, la corrección podría extenderse hacia 100.80 o 100.50.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Soporte alcista | Mantenerse arriba de 101.20 | Los compradores podrían intentar volver a 101.60 |
| Movimiento de recuperación | Ruptura arriba de 101.60 | El DXY podría volver a 101.80 |
| Ruptura alcista | Ruptura arriba de 101.80 | El impulso podría extenderse hacia 102.00 |
| Corrección bajista | Caer por debajo de 101.20 | Los vendedores podrían apuntar a 101.00 |
| Corrección más profunda | Ruptura por debajo de 101.00 | El DXY podría debilitarse hacia 100.80 o 100.50 |
El escenario alcista depende de que el DXY se mantenga arriba de 101.20 y recupere hacia 101.60. Esto sugeriría que los compradores siguen defendiendo el avance reciente.
Una señal alcista más fuerte requeriría un movimiento confirmado por encima de 101.80. Superar el máximo reciente pondría en la mira 102.00 y sugeriría que las expectativas de más ajuste de la Fed (posibles subidas de tasas) siguen apoyando al índice.
El escenario bajista gana fuerza si el USDX cae por debajo de 101.20. Romper ese nivel indicaría que el movimiento lateral (consolidación) se transforma en una corrección más amplia, dejando en riesgo 101.00.
Una caída adicional por debajo de 101.00 podría abrir paso a 100.80 y 100.50. También conviene vigilar si aumenta la presión vendedora durante la ruptura, porque eso confirmaría mejor un giro bajista.
Aviso
Los niveles de precio y escenarios operativos reflejan la opinión del autor al momento de escribir y no son asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada trader debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo con cuidado.
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El dólar suele moverse con fuerza en periodos de incertidumbre sobre la Fed, publicaciones de empleo, cambios en el precio de la energía y eventos geopolíticos.
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Esto puede ser útil en periodos de alta volatilidad macroeconómica (movimientos bruscos por datos y noticias), especialmente cuando datos de empleo, comentarios de la Fed, precios del petróleo y eventos geopolíticos mueven a las divisas en el corto plazo.
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Qué observar a continuación
El reporte de empleo de junio es el próximo gran catalizador. Un dato fuerte puede respaldar la expectativa de una Fed más restrictiva y fortalecer al dólar. Un dato débil puede reducir la probabilidad de alzas de tasas y presionar a la baja al DXY.
También conviene vigilar el crecimiento salarial, la tasa de desempleo, los comentarios de la Fed, los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que paga la deuda del gobierno de EE. UU.) y el precio del petróleo. Estos factores ayudan a definir si el dólar rompe resistencias o retrocede desde el rango actual.
La diversificación de reservas sigue siendo un tema de largo plazo. El dólar domina las reservas globales, pero encuestas sugieren que algunas instituciones aumentan gradualmente su exposición a otras monedas y activos.
Por ahora, el rango de 101.20 a 101.80 es la zona principal de corto plazo. Una ruptura por encima de 101.80 fortalecería el escenario de recuperación, mientras que una caída por debajo de 101.20 podría llevar la atención a 101.00 y 100.50.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el dólar se mantiene cerca de 101.4?
Se mantiene cerca de 101.4 porque el mercado espera el reporte de empleo de junio y, al mismo tiempo, sigue asignando una probabilidad relevante a una subida de tasas de la Fed en septiembre.
¿Por qué el reporte de empleo es importante para el DXY?
Porque aporta evidencia sobre la fortaleza del mercado laboral. Un empleo más sólido puede sostener la expectativa de tasas más altas, mientras que un dato débil reduce el argumento para nuevas subidas.
¿Cómo afecta el Estrecho de Ormuz al dólar?
El Estrecho de Ormuz impacta los flujos globales de petróleo y el precio de la energía. Más envíos pueden bajar el precio del crudo, aliviar la inflación y reducir la presión para que la Fed suba tasas.
¿Por qué los administradores de reservas reducen su exposición al dólar?
Buscan diversificar ante mayores riesgos geopolíticos y un sistema monetario internacional más fragmentado. El dólar sigue dominando, pero algunas instituciones aumentan su asignación al euro, al renminbi, al oro y a otros activos.
¿Cuáles son los niveles clave del DXY?
Los niveles principales son 101.20 como soporte de corto plazo y 101.80 como resistencia. Un quiebre por encima de 101.80 puede mejorar el panorama, mientras que una caída por debajo de 101.20 debilitaría la estructura actual.
¿Se puede operar el dólar cuando cae?
Sí. Los CFDs de forex permiten operar movimientos al alza o a la baja sin comprar la moneda. Los CFDs usan apalancamiento (operar con dinero prestado), lo que aumenta tanto ganancias como pérdidas, y conlleva riesgo.
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