El IPC de Suiza subió 0.5% interanual en junio, moderándose desde 0.6% en mayo y en línea con el consenso del mercado. En términos mensuales, el IPC se mantuvo sin cambios en 0%, frente a un avance previo de 0.2%, y quedó por debajo de las previsiones de un aumento de 0.1%. En el mercado cambiario, el USD/CHF bajaba 0.08% a 0.8088.
El IPC es un indicador clave de inflación e incide en las expectativas de política del BNS: lecturas más firmes tienden a moderar la probabilidad de recortes de tasas, mientras que datos más débiles pueden reforzar el argumento a favor de una relajación. En el análisis técnico, el USD/CHF se mantuvo por encima de la banda media de Bollinger de 20 periodos y de la media móvil de 100 días, mientras que el RSI se ubicó en 62.8. Se identificaron soportes en torno a 0.8035, luego cerca de 0.7908 y 0.7880, mientras que la resistencia se situó alrededor de 0.8160, con una referencia adicional al área de 0.8030.
Perspectiva de inflación en Suiza y expectativas de política del BNS
Los datos de inflación de junio, que se ubicaron exactamente en la expectativa de mercado de 0.5%, confirman que las presiones de precios en Suiza continúan enfriándose. Esta desinflación sostenida refuerza la trayectoria actual de política del Banco Nacional Suizo (BNS). Desde nuestra perspectiva, esta lectura moderada consolida el argumento a favor de un franco suizo más débil en el corto plazo.
Vemos que esto incrementa las probabilidades de otro recorte de tasas del BNS en la próxima reunión de septiembre de 2026. Históricamente, el BNS ha actuado de forma preventiva ante una inflación baja, como cuando se convirtió en el primer gran banco central en recortar tasas en marzo de 2024. Los datos de hoy sugieren que ese sesgo dovish continuará, especialmente con la inflación bien dentro de su rango objetivo.
Divergencia de política, estrategia de trading y panorama técnico
Este enfoque contrasta marcadamente con Estados Unidos, donde los datos recientes muestran que la inflación subyacente PCE se mantiene elevada cerca de 2.8%, lo que mantiene a la Reserva Federal en pausa. Esta creciente brecha de tasas de interés entre ambos países hace más atractivo mantener dólares. Esta divergencia de política es un factor clave detrás de un USD/CHF más fuerte.
Por lo tanto, consideramos que la estrategia más efectiva para las próximas semanas es posicionarse para un USD/CHF más alto. Estamos evaluando comprar opciones call sobre el par con un precio de ejercicio cercano a 0.8150 para aprovechar el movimiento alcista esperado. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado, al tiempo que permite capturar ganancias del impulso alcista en curso.
El panorama técnico coincide con esta visión fundamental, ya que el par mantiene su fortaleza por encima del nivel de soporte clave de 0.8035. Mientras el USD/CHF se sostenga por encima de ese umbral, nuestro sesgo alcista se mantiene firme. Nuestro objetivo inicial es la zona de resistencia en torno a 0.8160, donde una ruptura señalaría la continuidad de la tendencia alcista.
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