El NZD/USD osciló en torno a 0.5685 durante la sesión asiática del viernes, manteniéndose cerca de un máximo de una semana marcado el martes tras movimientos en ambos sentidos en la jornada previa. Con el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. a publicarse, la operativa se mantuvo cautelosa, ya que los mercados evaluaban cómo los datos podrían moldear las expectativas sobre la política de la Reserva Federal y la demanda de corto plazo por el dólar estadounidense.
En los mercados de tasas se descontaba un 64% de probabilidad de un alza de la Fed en septiembre y, en un paso aparte, una probabilidad cercana al 85% de un movimiento antes de fin de año, después de que la inflación al consumidor de mayo se acelerara a un máximo de tres años y los funcionarios reiteraran el objetivo del 2%. Algunos datos de EE. UU. fueron más débiles —el empleo privado ADP subió 98K en junio frente a 122K previo y 113K esperado, mientras que el ISM Manufacturero PMI bajó a 53.3 desde 54—; aun así, el dólar se mantuvo firme, también respaldado por la tensión geopolítica en torno al estrecho de Ormuz y la reanudación de ataques sobre Kyiv. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda apunta a una inflación de 1% a 3%, centrada en 2%, mientras que los catalizadores del NZD también incluyen la demanda de China y los precios de los lácteos.
Niveles clave, perspectiva de la política de la Fed y postura del RBNZ
Vemos al NZD/USD encontrando cierto soporte cerca de 0.6050, pero sigue limitado por debajo de sus máximos recientes. La mayoría de los traders se abstiene de realizar movimientos importantes antes del crucial informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. previsto para mañana. Esperamos que esta cautela limite, por ahora, cualquier acción de precio significativa.
El próximo informe de NFP es clave para calibrar el siguiente paso de la Reserva Federal. Un dato sólido reforzaría la postura de la Fed de “tasas altas por más tiempo”, especialmente considerando que el último dato de IPC de EE. UU. de mayo mostró una inflación persistentemente alta en 2.9%. Esto fortalecería al dólar y probablemente empujaría al NZD/USD a la baja.
Por otro lado, no estamos apostando agresivamente en contra del kiwi porque el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se mantiene hawkish. El reciente dato de inflación del 2T de Nueva Zelanda sorprendió al alza, en 3.5%, lo que sugiere que el RBNZ mantendrá sus propias tasas elevadas durante algún tiempo. Esta fortaleza local explica por qué el par no ha caído más pese a la fortaleza generalizada del dólar.
Vientos en contra externos y sentimiento de mercado
Sin embargo, hay vientos en contra para el dólar neozelandés que los traders deben vigilar. Los recientes datos del PMI manufacturero de China cayeron inesperadamente a 49.8, señalando una contracción que podría moderar la demanda por las exportaciones de Nueva Zelanda. Si bien la última subasta de Global Dairy Trade registró un modesto aumento de precios de 1.2%, no es suficiente para compensar las preocupaciones por el titubeante desempeño de la economía china.
El sentimiento de mercado más amplio también favorece mantener dólares estadounidenses por ahora. Las disputas comerciales en curso entre los principales bloques económicos y las tensiones en el Indo-Pacífico mantienen a los inversionistas cautelosos e incrementan la demanda de activos refugio. En este entorno de aversión al riesgo, las monedas vinculadas a materias primas, como el kiwi, tienden a verse presionadas.
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