El AUD/USD avanzó levemente hasta cerca de 0,6900 en la sesión asiática del jueves, tras pérdidas moderadas, con apoyo para el dólar australiano luego de los datos comerciales domésticos. Ahora la atención se centra en el informe de Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. de junio, que se publicará más tarde en la jornada y será una prueba clave para la dirección del dólar en el corto plazo.

El saldo comercial de Australia pasó a un déficit de A$3.018 millones mes a mes en mayo, revirtiendo desde un superávit previo de A$1.383 millones, cifra que a su vez fue revisada desde A$1.791 millones; el consenso esperaba un superávit de A$2.200 millones. Las exportaciones cayeron 6,9% m/m tras un alza de 7,2%, mientras que las importaciones aumentaron 2,6% luego de un avance revisado de 0,2% en abril, desde 0,8%. El dólar estadounidense se estabilizó después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no ofreciera orientación explícita sobre julio y reiterara el objetivo de inflación de 2%, además de señalar una preferencia por reducir el portafolio de bonos tras una preparación pública. El apetito por riesgo mejoró en términos generales después de que Qatar citara “progresos positivos” en las conversaciones entre EE. UU. e Irán, y de que el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, afirmara que las discusiones en Doha iban bien, con conversaciones nucleares previstas próximamente.

Datos económicos de Australia y EE. UU. marcan el escenario

Vemos que el par AUD/USD está atrapado en un rango estrecho alrededor del nivel de 0,6900, reflejando un tira y afloja entre la debilidad económica australiana y un dólar estadounidense más suave. Esta indecisión es típica antes de una publicación relevante de datos como el informe de empleo de EE. UU. El mercado busca una señal clara para romper el actual punto muerto.

El sorpresivo déficit comercial australiano de A$3.018 millones en mayo es un viento en contra significativo para el dólar aussie, especialmente con exportaciones cayendo con fuerza 6,9%. Estos datos débiles, combinados con el IPC trimestral de Australia publicado la semana pasada —que se enfrió a 3,5%—, le dan al Banco de la Reserva de Australia pocas razones para considerar nuevas alzas de tasas. Esta fragilidad de fondo sugiere que cualquier fortaleza del AUD podría ser de corta duración.

Del otro lado, el dólar estadounidense está perdiendo parte de su atractivo después de que los comentarios recientes de la Reserva Federal fueran percibidos como menos agresivos. La valuación del mercado, según se observa en la herramienta CME FedWatch, muestra ahora que la probabilidad de un alza de tasas en la reunión de julio cayó a apenas 40%, desde más de 65% hace dos semanas. Este cambio de expectativas está limitando por ahora el potencial alcista del billete verde.

A la debilidad del dólar se suma una mejora del apetito por riesgo, impulsada por reportes optimistas sobre las conversaciones diplomáticas EE. UU.-Irán. Históricamente, una disminución de las tensiones geopolíticas reduce la demanda por el dólar como activo refugio. Este entorno suele favorecer a monedas sensibles al riesgo, como el dólar australiano.

Posicionamiento del mercado antes de los datos clave de empleo en EE. UU.

El foco inmediato para nosotros es el informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de junio, que se publicará más tarde hoy. El consenso de mercado apunta a una creación de alrededor de 195.000 empleos, una ligera moderación frente a meses previos. Un dato sustancialmente más fuerte probablemente reactivaría las apuestas por un alza de tasas de la Fed y fortalecería al USD, mientras que un informe débil reforzaría la visión menos restrictiva y presionaría a la moneda.

Dado el riesgo binario del informe de empleo, creemos que comprar volatilidad es el enfoque más sensato. Nos estamos posicionando mediante la compra de straddles de AUD/USD de corto plazo, lo que implica comprar tanto una opción call como una put. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un movimiento amplio del precio en cualquiera de las dos direcciones tras la publicación de los datos, sin necesidad de apostar por el resultado.

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