El saldo comercial de Australia giró a un déficit de A$3,018 millones mes a mes en mayo, revirtiendo un superávit previo de A$1,383 millones (revisado desde A$1,791 millones) y quedando por debajo del consenso del mercado, que apuntaba a un superávit de A$2,200 millones, según la Oficina Australiana de Estadísticas. Las exportaciones cayeron 6.9% m/m tras un aumento de 7.2%, mientras que las importaciones subieron 2.6% m/m frente a un alza de 0.2% en abril (revisada desde 0.8%). Tras la publicación, el dólar australiano cedió ligeramente, con el AUD/USD en 0.6890, con una baja de 0.02% en el día.
En la acción del precio, el AUD/USD se mantuvo por debajo de la banda media de Bollinger de 20 días y de la media móvil de 100 días, mientras que la banda superior de Bollinger se ubicaba cerca de 0.7115. El Índice de Fuerza Relativa (14) rondaba 32, apenas por encima de zona de sobreventa. Se observó soporte cerca de la banda inferior de Bollinger, alrededor de 0.6845. Los niveles de resistencia se ubicaron aproximadamente en 0.6980, luego en 0.7074 y nuevamente cerca de 0.7115.
—El déficit comercial y la debilidad exportadora presionan al dólar australiano
El giro repentino de Australia a un déficit comercial de A$3,000 millones en mayo es una señal bajista significativa para el dólar australiano. Esto estuvo impulsado por una fuerte caída de 6.9% en las exportaciones justo cuando las importaciones repuntaron, lo que apunta tanto a una menor demanda externa como a un gasto interno resiliente. Para nosotros, este resultado sorpresivo consolida la perspectiva negativa para el AUD/USD en las próximas semanas.
Esta debilidad de las exportaciones no ocurre en el vacío. Hemos visto que los precios del mineral de hierro, una exportación clave de Australia, han caído más de 8% en el último mes, por debajo de US$105 por tonelada. Esto se ha visto agravado por datos recientes que muestran al PMI manufacturero Caixin de China descendiendo a 50.9, lo que indica una desaceleración del crecimiento en nuestro mayor socio comercial.
Los datos ofrecen un argumento sólido para que el Banco de la Reserva de Australia mantenga un sesgo dovish. Con la tasa de efectivo en 4.35% y la inflación ya moderándose, la probabilidad de otra subida de tasas en 2026 se está desvaneciendo rápidamente. Esto elimina un pilar clave de soporte para la divisa y sesga el panorama de política en contra del Aussie.
—Estrategia técnica y precedente histórico
Dado este entorno, vemos valor en comprar opciones put sobre AUD/USD para posicionarse ante una mayor caída. Esta estrategia permite participar en un movimiento hacia el nivel de soporte técnico en torno a 0.6845, al tiempo que define claramente nuestro riesgo máximo. La volatilidad implícita se mantiene en niveles moderados, lo que la convierte en una vía eficiente para expresar una visión direccional.
Para quienes tienen una postura menos agresiva, vender opciones call fuera del dinero o implementar spreads bajistas de calls también resulta atractivo. Esto nos permite beneficiarnos si el AUD/USD se mantiene por debajo de la fuerte resistencia identificada cerca de 0.6980. El gráfico técnico muestra una oferta significativa en esa zona, creando un área de alta probabilidad para este tipo de operación.
Mirando hacia atrás, esta configuración recuerda al periodo de 2018, cuando las preocupaciones sobre el comercio global y la caída de los precios de las materias primas presionaron a la divisa. En aquel entonces, una ruptura similar en el saldo comercial precedió una caída de varios meses en el AUD/USD. La historia sugiere que este tipo de cambio fundamental no debe ignorarse.
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