La libra esterlina avanzó 0.14% después de que datos más débiles de EE. UU. moderaran la fortaleza general del dólar, con el GBP/USD en 1.3277 tras tocar 1.3219. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiteró que la Fed no ofrecerá guía prospectiva y afirmó que la inflación sigue por encima de su objetivo del 2% mientras el mercado laboral se mantiene estable. El Índice del Dólar estadounidense registró pocos cambios tras sus comentarios y se ubicó en 101.34, con un alza de 0.17%, mientras los mercados sopesaban señales económicas mixtas.
Las nóminas privadas de ADP en junio se ubicaron en 98K frente a estimaciones de 113K y por debajo de las 122K de mayo, mientras que los recortes de empleo de Challenger cayeron 53% de 97,006 a 45,849. Los empleadores anunciaron 443,604 recortes de empleo, 40% menos interanual, y ahora la atención se centra en las Nóminas No Agrícolas del jueves, estimadas en 110K, con la tasa de desempleo prevista estable en 4.3%. En el Reino Unido, el riesgo político se moderó por un compromiso de apegarse a las reglas fiscales tras la renuncia de Keir Starmer, mientras que los swaps descuentan al menos un alza de tasas del Banco de Inglaterra en 2026; en lo técnico, el GBP/USD se mantiene por debajo del cúmulo de SMA en 1.3415, con resistencia cerca de 1.3524, RSI en torno a 44 y soporte cerca de 1.3159.
Mercado laboral de EE. UU. y política de la Reserva Federal
Nos acercamos con cautela al próximo reporte de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU., ya que es el evento más crítico de esta semana. La cifra débil de nóminas privadas de ADP, de 98,000, marca un tono flojo, pero antes hemos visto divergencias significativas entre los reportes de ADP y NFP. Por ejemplo, los datos históricos de inicios de 2024 mostraron repetidamente que las NFP sorprendían al alza, por lo que debemos estar preparados para un dato más fuerte de lo esperado que podría reavivar la fortaleza del dólar.
La Reserva Federal está señalando que no se dejará influir por uno o dos datos débiles, manteniendo su enfoque firmemente en la inflación. Con el más reciente índice anual de precios PCE subyacente —el indicador de inflación preferido de la Fed— todavía en 2.8%, los funcionarios tienen pocos motivos para alejarse de su sesgo restrictivo por ahora. Creemos que el mercado podría estar subestimando la determinación de la Fed de mantener las tasas elevadas hasta que la inflación sea vencida de manera convincente.
Divergencia de política monetaria y perspectiva del GBP/USD
Del lado del Reino Unido, la estabilidad política bajo el nuevo liderazgo es positiva, pero hace poco por impulsar a la libra esterlina. El factor más relevante es el Banco de Inglaterra, donde las expectativas de un alza de tasas se han moderado considerablemente, especialmente después de que los recientes datos del IPC del Reino Unido mostraran que la inflación cayó al objetivo de 2.0% del banco central. Esta divergencia de política monetaria entre una Fed restrictiva y un BoE neutral probablemente limitará cualquier repunte significativo del par GBP/USD.
Dado el trasfondo técnico bajista, con el GBP/USD batallando por debajo de la media móvil en 1.3415, vemos la fortaleza actual como una oportunidad de venta. Para los operadores de derivados, el elevado riesgo de evento por el reporte de NFP hace que la compra de opciones put sea una estrategia atractiva. Esto nos permite posicionarnos para una posible caída de vuelta hacia el nivel de soporte de 1.3159, al tiempo que acotamos las pérdidas potenciales si los datos de EE. UU. vuelven a quedar por debajo de lo esperado.
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