El oro (XAU/USD) registró pocos cambios cerca de los US$4,015 en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, mientras los mercados evaluaban las perspectivas de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán en Doha, luego de señales contradictorias que sembraron dudas sobre la durabilidad de un acuerdo de paz provisional alcanzado a inicios de mes. Funcionarios estadounidenses señalaron que las conversaciones en Qatar estaban previstas para el martes y las vincularon con una solicitud de Teherán tras los ataques aéreos de EE. UU. del fin de semana, mientras que el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán negó que se hubiera programado alguna reunión en los próximos días.
Los enviados de EE. UU. Jared Kushner y Steve Witkoff llegaron a Doha el martes, y un portavoz del gobierno de Qatar dijo que se reunirían con el primer ministro qatarí para hablar sobre las conversaciones EE. UU.-Irán y los acontecimientos regionales; sin embargo, por ahora no hay programada ninguna reunión de alto nivel entre EE. UU. e Irán. La atención también se dirige a los datos laborales de Estados Unidos, con las cifras de ADP previstas para el miércoles y el informe de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls, NFP) el jueves, mientras los operadores evalúan la trayectoria de la política de la Reserva Federal y las implicaciones para el dólar estadounidense (USD) y el metal sin rendimiento.
Tensiones geopolíticas y posicionamiento de mercado
Estamos viendo que el oro se mantiene estable alrededor de los US$4,015, atrapado entre dos fuerzas principales. El riesgo geopolítico derivado de las conversaciones EE. UU.-Irán está proporcionando, por ahora, un piso para el precio. Sin embargo, los próximos datos de empleo de Estados Unidos representan un viento en contra potencialmente significativo.
La situación en Doha está generando una incertidumbre considerable, por lo que estamos analizando estrategias con opciones para cubrir nuestras posiciones. Históricamente, un quiebre en la diplomacia de Medio Oriente, como las tensiones en el Estrecho de Ormuz en 2019, ha provocado repuntes de corto plazo en los precios del oro. Consideramos que comprar opciones call con vencimientos cercanos podría ser una forma prudente de capturar un posible potencial alcista ante cualquier titular negativo.
Datos de empleo en EE. UU. e implicaciones de política
Nuestro foco ahora se desplaza hacia los datos de empleo en Estados Unidos, con el informe ADP previsto para hoy y las NFP mañana. El consenso del mercado, según Reuters, es un dato de nóminas alrededor de 270,000, similar al sólido registro del mes pasado, lo que mantiene la presión sobre la Reserva Federal. Una cifra fuerte probablemente reforzaría la postura de “tasas más altas por más tiempo” de la Fed, impulsando al dólar y presionando al oro.
Esta fortaleza económica se da en paralelo con una inflación persistente, con el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) mostrando una tasa anual de 3.3%. Este entorno hace que la naturaleza sin rendimiento del oro sea una debilidad clave si la Fed señala que mantendrá las tasas firmes. En consecuencia, estamos considerando comprar opciones put para protegernos ante una caída abrupta del oro si el dato de NFP resulta mucho más alto de lo esperado.
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