USD/SGD ha perdido impulso alcista tras perforar brevemente el soporte en 1.2925 y marcar un mínimo de 1.2922, dejando el sesgo de corto plazo en neutral. En las próximas 24 horas, se espera que el par consolide, con UOB anticipando que la operativa se mantenga dentro de 1.2920–1.2950, después de que no se materializara una proyección previa de 1.2930–1.2960 al profundizarse la corrección del dólar.
En un horizonte de 1–3 semanas, UOB pasó de una postura positiva a neutral tras la ruptura de 1.2925, luego de haber advertido el 26 de junio, con el spot en 1.2965, que si no se extendían las ganancias el avance quedaría limitado por el máximo de 1.2991 registrado dos días antes. El banco ahora delimita el rango más amplio en 1.2870–1.2970, mientras que su visión de más largo plazo mantiene sobre la mesa un movimiento por encima de 1.3000, con potencial hacia 1.3095 si se recompone el impulso.
—Sesgo neutral de corto plazo y rango de negociación
Observamos que USD/SGD ha perdido su tracción alcista inmediata, por lo que ajustamos nuestra visión a neutral por ahora. Es probable que el par permanezca acotado a un rango estrecho en los próximos días, lo que abre la puerta a estrategias que se benefician de una baja volatilidad. Podemos considerar la venta de opciones de corto vencimiento para capturar prima mientras el mercado consolida.
En las próximas una a tres semanas, esperamos un rango de negociación más amplio entre 1.2870 y 1.2970. Esto se ve respaldado por el dato de inflación PCE subyacente de EE. UU. de la semana pasada, que se ubicó en un sólido 3.1%, reforzando el sesgo restrictivo (hawkish) de la Reserva Federal y poniendo un piso al dólar. Al mismo tiempo, las exportaciones domésticas no petroleras de Singapur mostraron una contracción sorpresiva de 1.5%, lo que debería limitar un avance significativo del dólar singapurense.
—Perspectiva alcista de más largo plazo y estrategia
Pese a este comportamiento lateral de corto plazo, nuestra perspectiva de más largo plazo sigue favoreciendo la fortaleza del dólar estadounidense, con un potencial movimiento por encima de 1.3000. Las comunicaciones de la Reserva Federal continúan apuntando a una política de tasas “más altas por más tiempo”, y los futuros de la tasa de fondos federales ahora descuentan solo una probabilidad reducida de un recorte antes de fin de año. Esta divergencia de política monetaria debería eventualmente impulsar al alza al par, por lo que podemos aprovechar este periodo de consolidación para construir una posición larga a bajo costo mediante derivados.
Este entorno es propicio para utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) o spreads de calendario con strikes por encima de la resistencia actual en 1.2970. Esta estrategia permite posicionarnos para una eventual ruptura hacia nuestro objetivo de 1.3095 con un costo menor, aprovechando la volatilidad más baja en este momento. Vimos un avance gradual similar durante 2022-2023, periodo en el que la paciencia fue recompensada.
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