DBS Group Research elevó su perspectiva de mediano plazo para Singapur tras evaluar el desempeño de la economía durante el primer semestre de 2026 y el impacto de nuevos shocks geopolíticos vinculados al conflicto en Medio Oriente. El banco ahora proyecta un crecimiento del PIB real de 4,3% en 2026 y de 3,0% en 2027, frente a 2,8% y 2,3% previamente, y atribuye el perfil más sólido al fuerte impulso del primer semestre y al respaldo continuo de la actividad relacionada con IA, los servicios financieros y la construcción.
La revisión también incorpora una reducción de los riesgos de estanflación tras la desescalada entre EE.UU. e Irán bajo un acuerdo de paz provisional, lo que se espera reduzca la probabilidad de presiones crecientes en costos de insumos, disrupciones severas y persistentes en cadenas de suministro y una demanda externa más débil. DBS prevé un efecto de arrastre hacia 2S26, pero advierte que los elevados efectos base podrían moderar el crecimiento en los próximos trimestres. El artículo fue elaborado con una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.
Oportunidades en Activos Vinculados a Singapur
Con la mejora de la previsión de crecimiento del PIB real para 2026 a 4,3%, vemos oportunidades claras en activos vinculados a Singapur. La resiliencia de la economía y la desescalada de las tensiones en Medio Oriente reducen los riesgos a la baja, haciendo más atractivas las posiciones alcistas. Deberíamos actuar sobre esta visión positiva en las próximas semanas.
Creemos que se justifican posiciones largas en el índice Straits Times (STI). Comprar opciones call o futuros sobre el STI ofrece exposición directa a la fortaleza económica esperada, particularmente en los sectores financiero e industrial. Por ejemplo, Singapore Exchange (SGX) reportó un aumento interanual de 12% en el volumen de derivados en mayo de 2026, lo que muestra una actividad de mercado ya más elevada.
Dólar De Singapur E Implicaciones De Política
El dólar de Singapur también está en condiciones de fortalecerse aún más. Una economía robusta le da a la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) margen para mantener su política de apreciación gradual de la moneda para contener la inflación. Históricamente, cifras de PIB sólidas como estas han respaldado el sesgo hawkish de la MAS, como se vio en su ciclo de endurecimiento de 2022-2023.
Por lo tanto, deberíamos considerar posicionarnos largos en SGD frente a monedas con perspectivas económicas más débiles. El uso de opciones o futuros de divisas puede ser una forma efectiva de especular sobre la apreciación del SGD antes de la próxima reunión de política de la MAS en octubre. El último dato de inflación de mayo de 2026, que se mantuvo estable en 2,9% interanual, refuerza la visión de que la MAS no relajará la política en el corto plazo.
Si bien la perspectiva es sólida, la previsión de elevados efectos base sugiere que este crecimiento acelerado podría moderarse más adelante. Por ello, deberíamos estructurar operaciones con vencimientos en el tercer y cuarto trimestre de 2026 para capturar el impulso inmediato. Esto nos permite capitalizar los efectos de arrastre positivos provenientes del primer semestre del año.
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