Las caídas del oro y la plata lastraron al FTSE 100, ya que las acciones mineras se rezagaron. El tono más débil de los metales preciosos presionó a Endeavour Mining y Fresnillo, dejando al índice sin impulso y con dificultades para extenderse hacia los 11.000. Las bolsas europeas también registraron avances limitados, con el repunte inicial perdiendo energía incluso mientras EE. UU. e Irán se preparaban para reanudar las conversaciones.
En EE. UU., una semana bursátil recortada arrancó con la fragilidad persistente de las tecnológicas. Amazon subió 5%, pero las ganancias más amplias del sector se diluyeron, mientras el Dow volvió a situarse por encima de 52.000 en las primeras operaciones. Los mercados también siguieron la geopolítica, con la atención puesta en los esfuerzos por enfriar las tensiones entre Washington y Teherán antes del feriado del 4 de julio.
Debilidad de los metales preciosos y dinámica del mercado británico
Estamos viendo más caídas en el oro y la plata, lo que está ejerciendo presión sobre el FTSE 100. Con el oro cayendo recientemente por debajo de los US$ 2.850 por onza, esperamos que acciones mineras como Fresnillo y Endeavour Mining sigan rindiendo por debajo del mercado en el corto plazo. Esto sugiere que vender opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre estas mineras podría ser una estrategia prudente para generar ingresos, ya que no vemos un catalizador para un rebote importante.
El índice británico en general también luce agotado, ya que le cuesta sostenerse en torno al nivel de 8.450. La decisión reciente del Banco de Inglaterra de mantener las tasas, citando una inflación salarial persistente ahora en 4,2%, ha limitado el entusiasmo por las acciones domésticas. Para operadores de derivados, este mercado lateral es ideal para estrategias como los iron condors sobre el índice FTSE 100, que pueden beneficiarse de una baja volatilidad y de la falta de una dirección clara.
Rotación sectorial en EE. UU. y perspectiva de volatilidad
En EE. UU., estamos observando una divergencia clara: las acciones industriales muestran fortaleza mientras la tecnología se debilita. El Dow Jones Industrial Average ha subido casi 2% este mes, mientras que el Nasdaq 100, con fuerte sesgo tecnológico, se mantiene plano, lo que indica una rotación fuera de los sectores de crecimiento. Este entorno podría favorecer la compra de opciones put de protección sobre un ETF tecnológico como el QQQ para cubrirse ante nuevas caídas en ese sector.
La volatilidad general del mercado sigue siendo bastante baja, con el índice VIX cerca de 14, un nivel no visto desde fines del año pasado. Esto sugiere cierto grado de complacencia entre los inversionistas, en parte debido a un panorama geopolítico relativamente calmado tras la última cumbre del G7. Una volatilidad tan baja abarata la compra de opciones de protección de largo plazo, ofreciendo una forma costo-efectiva de asegurar carteras ante cualquier shock inesperado durante los meses de verano.
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