Se espera que el mercado cambiario asiático abra la semana con sesgo bajista, presionado por las pérdidas en acciones vinculadas a la IA y por la renovada tensión entre EE. UU. e Irán, que está respaldando al dólar. La venta previa en posiciones muy concurridas de IA y semiconductores ha debilitado el apetito por riesgo en la región, y una continuación mantendría al canal de sentimiento accionario como un viento en contra para el complejo.
Con el riesgo geopolítico nuevamente en foco, se espera que el crudo abra el lunes con un salto al alza, complicando el panorama para la región. Un precio del petróleo más firme erosionaría parte del alivio que disfrutaron los importadores de crudo tras el retroceso previo del Brent. Las divisas asiáticas de alto beta, incluido el KRW, podrían seguir bajo presión si las acciones regionales se mantienen débiles, dejando al FX asiático expuesto a una debilidad generalizada hasta que se estabilice el sentimiento de riesgo.
Dólar más fuerte y riesgos para divisas asiáticas de alto beta
Creemos que las próximas semanas favorecerán a un dólar estadounidense más fuerte debido a un entorno de aversión al riesgo. El reciente retroceso de 4.5% en el NASDAQ 100, impulsado por una liquidación de operaciones muy concurridas en IA, está presionando el sentimiento. Este entorno vuelve más atractivos a los activos refugio como el dólar.
En consecuencia, nos estamos posicionando para una mayor debilidad en las divisas asiáticas de alto beta, en particular el won surcoreano. Estamos considerando comprar opciones call sobre el par USD/KRW, que ya superó el nivel clave de 1,410. Este movimiento refleja la presión sobre las acciones regionales y la sensibilidad de Corea del Sur tanto al sentimiento tecnológico como a los precios de la energía.
Tensiones geopolíticas, precios del petróleo y estrategias ante la volatilidad del mercado
Las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán son otro factor clave, elevando los futuros del Brent más de 3% hasta 92.50 dólares por barril esta mañana. Esto revierte el alivio reciente para las naciones importadoras de petróleo y añade presión bajista adicional sobre sus monedas. Por ello, también estamos evaluando posiciones cortas en las divisas de otros importadores de crudo.
En general, la incertidumbre del mercado sugiere que la volatilidad es, en sí misma, una operación. Con el índice VIX subiendo por encima de 18, vemos oportunidades en el uso de opciones para capitalizar los movimientos esperados de precios. Anticipamos que la volatilidad implícita en los principales pares de divisas asiáticas se mantendrá elevada en el corto plazo.
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